大势研判：破晓310v大赢家足球
近日 ♋，某长期纯债基金，因跌幅较大引发基民关注 ♊。天天基金 ♍网数据显示 ⛳，截至12月3日，今年以来，该基金C类份额净值回调 ➣超过30% ✅，最新净值仅0.72；A类份额回调超过20%，最新 ❡净值为0.85。
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美国10月CPI低于预期后海外市场已经交易了一个多月的 ♑紧缩缓解，美债美股持续上涨，美元大跌。11月28日多名美联储 ⏲官员在公开讲话中谈论了明年继续保持大幅加息的偏“鹰派”的货币 ⚽政策立场，但12月1日美联储主席鲍威尔表示，美联储最早可能在12月放缓加息步伐，整体表现“鸽派”，且是迄今为止对放缓加息 ☻节奏最明确的表态，目前市场整体交易逻辑仍然是紧缩预期的放缓，CME利率期货数据显示目前投资者预计12月加息50个基点的可 ⏪能性为79.4%，高于上周75.8%；而加息75个基点的可能 ✍性降低至20.6%。进入十二月后，当前的宽松预期将迎密集验证 ❤期，主要包括：1）12月2日非农数据显示当前美国就业仍然强劲 ⛳，预计后续继续公布的失业率等更多就业数据如果验证了非农的逻辑 ⏫则市场宽松预期可能会有所松动；2）近期大宗商品价格上涨下TIPS隐含通胀预期有所上行，目前通胀现拐点时大概率但能否持续低 ⛴于预期存在不确定性；3）12月中下旬将开启本轮的全球央行加息 ❦周，届时市场也将有验证当前的预期。整体来看，当前宽松基调在十 ⛼二月后会面临较多检验 ⏳，趋势未必扭转但波动大概率加大 ⏩。
结果 ❤，2022年超预期的市场需求导致硅料价格迎来更猛烈 ⚓的增长。国内风光大基地和分布式市场的装机需求增量，叠加俄乌冲 ♊突升级之后欧洲光伏市场需求的大爆发，令各大机构对今年光伏市场 ♋装310v大赢家足球机的预测节节攀升。
上述人士还表示 ❌，目前在权益、固收+和量化产品线上的布局 ⛼相对完善，同时积极布局ETF、QDII等工具型产品 ⏫。在此基础 ☽上，随着公司资产配置团队的壮大和成熟，未来产品布局上还将重点 ♋探索FOF型产品机会 ☽。
配置建议：短期紧跟政策边际变化的节奏，中期偏成长1）预 ⛴期不高、政策出现边际变化受影响大的领域，如地产链条、受疫情影 ♒响的消费，包括食品饮料、家电、轻工家居等；2）高景气、有政策 ♊支持、中国有竞争力的制造成长赛道，包括科技软硬件、高端制造、 ➧军工等；3）股价调整相对充分、中长期前景有待明朗的领域，如医 ⏱药、互联网等，配置时机需等待政策预期变化 ♓。
目前 ❌，中国各地的防疫形势出现了一些新变化和新动向，不少 ♒地区对于疫情防控模式和力度进行了新的探索和试验，总体而言是朝 ♒着更为弹性化和人性化的方向演进 ♑，更多体现了“人民至上”而非“ ⛳防疫至上”的原则和指导精神。
首先，宏观层面一般用“工业企业产成品 ♈存货”的同比增速代表库存周期。企业的库存变化是市场供需错位、供应链“长鞭效应”、企业投资 ➢意愿共同作用的结果。
A股 ❥行业配置关注风险溢价下行和美债利率下行受益的方向，大会后辩证 ⛽看待“发展”与“安全”的关系。23年行业配置建议关注节奏：上半年偏重于“托底”与“重建” ➢，下半年偏向“转型”与“突围”——风险溢价下行方向，更偏向于理解“以发展促安全” ，一方 ➥面聚焦央企国企价值重估，另一方面地产政策稳定、疫情防控优化带 ⏰来结构性的预期修复良机；美债利率下行受益更偏向于理解“安全是 ♒发展的基础”，具体挖掘科技与制造业的成长细分领域。
除了生活不便，长期大范围封控对经济的影响也日益凸显，尤 ❎其对事关中国核心竞争力的供应链安全的影响日益显著。因外需不景 ⛔气，当前中国对外出口出现下滑，实体行业投资继续承压 ♋，亟须提振 ⏳国内消费加以对冲，而欲提振消费 ⛼，优化完善疫情防控措施是关键中 ⚽的关键。
本报记者 姜桂 【编辑:曹靖华 】
