图表10：美元的高点往往滞后于加息顶点沐鸣2登陆
展望2023年 ⌛，我们认为货币环境将会更加贴近美元趋势性 ♋转向的条件 ⛳。我们认为尽管美联储在12月份会议中仍然坚持鹰派取 ♎向，但随着经济的弱势 ♋，美联储或将在明年第一季度结束加息周期。 ♉进入下半年 ♊，我们认为随着经济衰退的压力增大，美联储可能会被迫 ⛄放弃利率维持在“更高和持续更久”的政策取向[1]。市场将会开 ⛷始交易美联储更早、更大幅度地降息，美债收益率也将可能在当前基 ⛅础上进一步下行。
作为商品货币和能源出口国 ♊，原油的价格与加元汇率息息相关 ☽。在2022年，加元的先强后弱与原油价格的走势相对应（图表54）。在2023年，我们认为欧美经济陷入衰退的可能性不容忽视 ➧。即使原油供给受到欧佩克减产的影响仍处于紧平衡，但全球总需求 ➢的下行将限制原油反弹的幅度。在2022年12月，WTI原油价 ⏩格已经跌至70美元出头，较今年前11个月的均值87美元有了明 ♑显下滑。油价的回落是加元在年底走势弱于其他G10货币的重要原 ➥因。我们认为，油价偏软的走势可能会在明年上半年的一段时间内对 ☽加元继续形成额外的利空。
我们认为，在房住不炒的大框架下扩大内需， ⚾支持刚需、改善，遏制投机性需求 ❓。一方面，预示着地方因城施策尤 ⛔有放松空间 ➡，预计一线及强二线城市调控政策或将局部放松，比如松 ❓绑特定区域、特定人群的限制性购房政策，适当调降二套房首付比例 ⏫等，弱二线及三四线城市或将全面取消“四限”，同时加大购房补贴 ⛺、税费减免等财税刺激 ⌛。
► 美联储激进紧缩的 ⏬货币政策，贸易条件和避险逻辑的支持使得美元指数在2022年前 ♎三季度大幅走高。但到第四季度，随着美国通胀确认见顶 ❢，以及中国 ♓防沐鸣2登陆疫政策优化带动了风险偏好的上行，美元从高位回落，回吐了近一 ⏳半的年内涨幅。
汇通财经APP讯——12月19日，投资者需要关注的重点数据：中国11月实际外商直接投资 ✍年率，德国12月IFO商业景气指数，德国12月IFO商业预期 ♉指数，德国12月IFO商业现况指数，英国12月CBI工业订单 ⛎差值，加拿大截至12月16日当周全国经济信心指数。需关注的大 ♍事件包括当天大事需关注欧洲央行副行长金多斯发表讲话 ⛸，WTO总理事会会议 ♍举行，至12月20日 ❡。
法国与阿根廷最近一次对决是在4年前夏天的俄罗斯世界杯， ❡彼时两队在八分之一决赛提前遭遇 ⛽。最终法国队更胜一筹率先晋级， ⛹梅西和他的队友们黯然离场。
他还称，通胀可能已经达到峰值，但并不一定意 ➦味着它将从现在开始平稳下行。
我们认为，在房住不炒的大框架下扩大内需， ⏪支持刚需、改善，遏制投机性需求 ☾。一方面，预示着地方因城施策尤 ⛼有放松空间 ❤，预计一线及强二线城市调控政策或将局部放松，比如松 ♑绑特定区域、特定人群的限制性购房政策，适当调降二套房首付比例 ☺等，弱二线及三四线城市或将全面取消“四限”，同时加大购房补贴 ♏、税费减免等财税刺激 。
在2023年年中左右对美联储开启降息有更强的预期，这也 ♊可能让美债利率出现下行，而鉴于美元/瑞郎对美国，瑞士两边国债 ⛺利率差的高度敏感，以及传统避险货币在衰退大环境之下较好的表现 ♍，我们认为 ⚡，美元/瑞郎明年下半年可能会随着美瑞国债利率差的下 ❌降而走低。我们预计美元/瑞郎2023年底将基本持平于0.91 ♐左右。
马斯克表示，表示将遵守投票结果。截至目前，58%的投票 ♑认为马斯克应该辞去推特CEO一职。
本报记者 蓝涛 【编辑:王坚 】
