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2023年加元汇率展望
本次发行股份及支付现金购买资产的主要交易对方为奇美新材 ➡料、昊盛（丹阳），奇美新材料、昊盛（丹阳）拟参与本次重组，同 ✍意就本次重组的具体标的资产范围、交易对方、交易方案、发股价格 ♌、标的资产作价等安排与公司进行协商。公司目前正与相关交易意向 ♐方接洽，其余股东的交易意向尚未最终确定。
总体来看，中金所成交量和成交额为同比增长态势 ⛄，四家期货 ♏交易所2022年持仓量仍处于历年以来高位 ⚽。
在经历了短期的下行和阵痛之后，我们判断全球经济将在明年 ♓下半年之后逐步呈现底部企稳的态势。首先，随着美联储更加明确地 ⛵转向，美元利率的下行将会利好全球经济。其次，我们判断中国经济 ⏳在经历过疫情之后，也将在第二季度开始逐步复苏并对全球经济做出 ⏫正面贡献。再次，在明年入夏之后 ♎，对能源需求的季节性回落以及新 ❎产能的潜在释放可能会缓解供求矛盾。这或将对欧洲经济产生一定的 ➠正面支持。
我们认为人民币汇率超预期走强的风险主要来自于两个场景：1） 中国经济恢复情况超预期上行，经济的快速回暖带来了通胀的 ⏫上行，进而中国利率上行、市场或对人民银行的货币政策出现收紧预 ⛲期，中美利率倒挂得以缓解，进而吸引大量资本回流，使得人民币汇 ⏫率走强；2） 美国经济走弱程度超预期，美国资本市场也出现了明 ♑显回调，在此背景之下 ☺，美联储早期转向降息与扩表，在此背景之下 ♒美元或出现大幅回落。届时，美元/人民币汇率存在达到6.50的 ♈可能。
从政策上来看，2006年以来我国发布国家层面氢能相关政 ♋策80余项 ⛅，目前全国已有30个省（市、自治区）均把氢能写入“ ⛅十四五”发展规划中。其中，最具里程碑意义的政策莫过于今年3月 ☸由国家发改委、国家能源局联合印发的《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》，明确指出氢能源是未来国家能源体系的 ❢组成部分及重点发展方向，同时也是首次站在国家层面明确了氢能源 ➦的能源属性 ♈。
值得一提的是，海马汽车第四代氢燃料电池汽车目前正在研发 ⛸中，将采用更好的电堆、电驱系统、储氢技术、催化剂提升车辆整体 ☼性能和可靠性，海马7X-H氢燃料电池汽车计划于2023年开展 ♏模拟示范运营。
我们认为主要有四大逻辑影响2022年人民币汇率的波动： ⏰①美元的波动：2022年1-10月在美联储快速加息背景之下美 ⛻元年初以来大幅强于所有G10与亚洲货币，但进入11月后美元指 ⚓数又快速走贬，带来了大部分货币相对美元的走强。美元的强弱与人 ♋民币的贬值与反弹在时点上大体一致；②跨境证券资金流出：22年 ⛶以来跨境证券投资的净流入相较往年有所减少 ☾，股票方面受国内疫情 ☾对经济稳增长预期的扰动影响，北向资金的净买入额少于往年，债券 ➠方面受中美金融周期错位影响，中美息差出现倒挂，境外投资者减持 ☺了中国债券；③汇率政策对冲：2022年至今，为了汇率的稳定人 ⏫民银行实施了充分的稳汇率政策，在一系列稳汇率的政策引导之下人 ❡民币汇率实现了相对平稳的运行；④疫情防控政策的优化：11月中 ❤旬以来我国的疫情防控政策出现了明显的优化 ⛻，在此背景之下经济稳 ⚽增长的预期有所增强，也给人民币汇率带来了提振。
市场可能开始定价其他央行紧缩的可能性
以头部险企中国人保为例，中国人保业绩发布会披露数据显示 ⛸，人保财险2021年新能源车承保量292.6万辆，同比增长88%；保费收入119.1亿元，同比增长84%；2022年前三 ⏬季度承保量303.7万辆，保费收入137.2亿元。
本报记者 霍夫曼 【编辑:毛瑞斯莫 】
