1、货币政策：重申，FOMC美联储无需急于调整利率。预计中性利率已经大幅上升。在缩减资产负债表方面还有一段路要走。相信我们仍然显著地高于“充裕的”储备金水平。
2、通胀：即便FOMC政策利率下降，美国仍然会发生住房短缺。房地美和房利美可能压低了抵押贷款利率/按揭利率。
3、劳《澳门哪里买劳力士最好》动力市场：劳动力市场的下行风险已经基本被消除。
4、央行独立性：美国法律不允许总统特朗普撤换美联储理事。
5、特朗普政府的关税问题：制定贸易政策或点评贸易政策都不是美联储的工作。现在臆测关税政策（对美国通胀的潜在影响）是不明智的。
6、金融监管：只要我还是美联储主席，美国就不会发行央行数字货币（CBDC）。我们支持与稳定币相关的监管。将致力于帮助结束“去银行化”，是时候重新审视“去银行化”了。没有任何联邦监管机构能够取代美国消费者金融保护局（CFPB）的工作。
7、被马斯克DOGE裁员“瘦身”的风险：不相信特朗普的政府效率部（DOGE）已经企图染指美联储的系统。美联储依法向美国消费者金融保护局（CFPB）提供运转资金，这是非常清楚的。相信美国财政部支付系统是安全的。
8、市场反应：鲍威尔在参议院听证会结束后，美国10年期国债收益率涨3.6个基点，报4.5352%；两年期美债收益率涨1.9个基点，报4.2938%，北京时间23：26（鲍威尔听证会问答环节开始）曾刷新日高至4.2979%，随后回落至接近4.28%的水平。现货黄金一度回升至接近2910美元的水平，日内当时整体上微幅转涨。标普500指数和道指大体持平，纳指跌超0.3%。
责任编辑：丁文武
本周四中长期美债收益率飙升引发股市下跌达到高峰时，野村 ☽策略师Charlie McElligott就警告，需要开始考 ♑虑，对波动率敏感的系统性策略可能遭遇更大规模的冲击 ☽。如果美股♈加澳门哪里买劳力士最好速下行，可能发生大抛售的一个领域将是波动率控制（VC）。
但小冯的重仓并不是梭哈的风格，他的持仓相当分散。执业早 ☼期澳门哪里买劳力士最好的他前十大重仓股占基金净值的比例在40%左右，不算高，到了 ➥近期集中度就更低了，仅在20%左右。
本报记者 聂耳 【编辑:乾统 】
