20年疫情以来，全球防疫政策优化大致可以分为4 ⛴个阶段，当前中国的防疫政策优化类似于第3阶段，“动态清零”仍 ❥是主线。复盘部 分国家防疫政策优化的经验，我们认为，防疫政策优化主要分为4个 ⛪阶段。当前中国的疫苗接种率已 ☸突破90% ⛸，中国防疫政策优化也是建立在“动态清零”主线下的， ⛽类似于全球第3阶段的疫苗“高接种率”下的防疫政策优化。ManBetX万博下载地址
重视12月最重要的投资方向：中阿峰会下的一带一路与数字 ♿人民币。总体来看，“暖冬行情”仍将延续，但需要注意的是，当前 ❣空间、时间已逐渐向我们此前所预期接近，底部和调整时未加仓的投 ⛽资者不宜盲目追高。
日历效应催化，年末风险偏好较低，防御类资产有望迎轮动表 ⛹现。复盘同处相似经济基本面环境、同为去库期的2011-2012、2014-2015、2018及2021年，整体四季度呈现 ➧的特征为逆周期资产明显占优，以四季度月度收益均值表现计，稳定 ♋类板块（地产银行公用交运）>TMT（传媒通信电子）>中游制造及可选消费，稳定类板块表现占优一方面由于盈利具备 ⛪逆周期属性 ♊，景气排名相对提升，另一方面则受益于地产带动，经济 ➦预期较差背景下市场对于地产政策放松通常有所期待。对应到今年行 ➤业表现上，同样在经济预期不明朗+当年高景气赛道景气预期基本反 ❤应背景下，短期风格或往“稳增长”方向轮动
2012年8月 ♌，茅台集团以9.4亿元竞得三亚市海棠湾C6片区D-3-6地块 ⏳，预计投资约22亿元 ⚡，占地300余亩，总 ⏲建筑面积150673平方米，打造高端旅游度假村，由贵州茅台酒 ⛎厂（集团）三亚投资实业有限公司负责。从计划上看，茅台集团该三 ♒亚精品度假村拟于2019年6月投入试运营 ⛼，项目总客房数727 // ☹间，但到目前为止拿地已经十年，仍然未见开业的消息。
风险与干预的
财富无从谈起的 ♒，还有今日资本。根据相宜本草2012年的 ⏩招股书，今日资本持股15.4% ❣，是第二大股东，也就是相宜本草IPO的第二大受益人 ♋。
产业潮涌、汇聚中原，富士康、万达、比亚迪、宁德时代等企 ❣业是见证者 ♍，ManBetX万博下载地址亦是亲历者。
虚增收入、利润
这意味着23年基本面的拉动有限， AH股23年逻辑更主 ⏪要的是风险溢价下行+美债利率回落对应估值修复。
对于这些调整，恒瑞医药副总经理、全球研发总裁张连山表示 ♌，这是公司持续推进研发管理人才领域专业化、年轻化的必然过程， ⛵近来一批年轻研发中高层管理人员的任命，有助于公司在保障创新研 ♐发的延续性和稳定性基础上，进一步输入“新鲜血液”。同时，张连 ♉山表示，随着临床研究管理的疾病领域专业化要求越来越高，公司临 ♋床管理体系的调整势在必行。此次对临床研究细分专业治疗领域任命 ⛼相应的CMO管理，是对创新研发体系结构的进一步优化 ♓，有利于提 ❧升临床开发效率，为公司新药研发提速。
在次高端产品层面，头部酒企业逐渐加码渗透，古井贡酒逐渐 ♑乏力，因此开始谋求低端产品的赛道。在不久前刚结束的第一百零六 ♊届全国糖酒会上，古井贡酒推出一款价位在百元以下的光瓶酒，价格 ☼最低66元 ❓，最高88元。
本报记者 陈木胜 【编辑:陈维宗 】
