澳大利亚对中国的出口金额占整体近4成，中国的经济活动以 ♍往七彩aop也给澳元汇率带来不少影响。2023年我们预测在疫情防控的优 ⛷化与多种稳增长政策的推动下，中国经济或出现明显回暖 ❡，进而给澳 ❣元汇率带去一定支撑。同时，长期来看中国的股票指数与澳元/美元 ♑汇率的联动较大（图表51），在经济复苏以及地产政策的放松的推 ⛔动下，2023年中国信贷脉冲整体方向向上 ➣，信用扩张将推升中国 ♿股市和铁矿石等商品的需求，这或给澳元汇率提供升值力量。
风险因素
就业市场：新增就业趋 ⛶缓，但劳动力市场依然保持稳健，2023-2024年失业率依然 ❤保持在历史低位（预测值分别为6.9%和6.8%，与9月预测相 ⏱同）。
2023年瑞郎汇率展望
► 地产、货币等政策的支持：地产行业 ♒的疲软为2022年经济增长的主要拖累之一 ♌，但2022年11月 ✍期间以信贷融资、债券融资、股权融资为代表的地产政策端“三箭齐 ⛪发” （图表5），为地产市场的平稳运营带去了保证，以地产债为 ♋主导的中资美元债信用利差在11月内出现了明显的收窄（图表6） ♒。货币政策方面、11月中国人民银行宣布[6]降低金融机构存款 ♊准备金率0.25个百分点，中金宏观组预计释放长期资金约5000亿元，并认为本次降准主要原因是维护资金市场与债券市场稳定， ⛽缓解银行流动性压力，并在近期疫情影响有所加大的背景下支持稳增 ➧长发力（详细参考《联合解读：如何看待央行降准》）。此外，2022年12月6日中共中央政治局会议召开[7]，分析研究了2023年经济工作，对于经济形势的判断仍较严峻，明年的工作基调继 ♑续强调“稳增长”加力 ⌚，并强调财政、货币、防疫、产业等各类政策 ⛵形成合力，推动经济整体好转，在疫情对预期和信心的长期影响加重 ♏之下，会议创行性提出“大力提振市场信心” ，我们预计在增强民企 ♓活力、吸引利用外资和激发创业活力方面将有所作为（详细参考《2022年12月政治局会议点评》）。以上多个政策的逐步出台或给2023年的中国经济带来重要托举，中金宏观组认为如果疫情的影 ❤响显著下降 ➨，经济内生动能将加速复苏，前期积累的储蓄有望较大程 ♎度地转化为需求，政策乘数效应也会改善，政策力度或适度减弱，全 ♓年经济增速可能达到 6.7%左右，通胀全年均值或达2.2%以 ♋上（详细参考《宏观经济2023年展望：“非典型”复苏2.0》 ⚾）。我们认为中国经济的强劲复苏或能给2023年人民币汇率提供 ✍升值压力。
之所以如此，就是因为欧洲通胀的形势相比美国更不乐观。整 ♊体上落后于美国4个月 ⛺，结构上，整体通胀更高，但核心通胀更低。 ➨整体通胀可能在10月达到了高点 ✨，现在处于回落区间。但核心通胀 ♊，以及其它的一些趋势性的同行指标仍然在探顶。
以光大中国制造2025混合为例，公开数据显示 ❗，该基金2020年换手率为124%，2021年换手率为173%，均处于 ♍较低水平。截至12月1日，崔书田自2020年7月管理光大中国 ⛴制造2025以来，年化回报超过14%。截至三季度末 ❌，该产品近3年业绩居同类排名前8%。
阿根廷力克法国夺冠，球王天使联手擒拿高卢 ⏳雄鸡
市场可能开始定价其他央行紧缩的可能性
党的二十大对以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴作出 ♉了系列新部署新要求，这是新时代保险业谋划自身发展的立足点与落 ☾脚点。保险业必须深刻理解行业在全面建设社会主义现代化国家中的 ⛸功能定位，把握好中国式现代化建设中保险的服务作用。七彩aop
►展望2023年，我们认为加元总体会跟随其他G10货币 ♓对美元先跌后涨，但表现将在G10中偏落后 ➡，主因是全球衰退带动 ♍能源价格下行和加拿大央行更快结束紧缩。
本报记者 周恕 【编辑:胡瑗 】
