来源：兴业期货
核心逻辑摘要
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宏观：中性
国内再度释放财政政策加力的信号，市场传闻2025年特别国债发行规模将达到3万亿，宏观政策将继续托底经济；海外方面《摩臣5官网》，美元指数高位震荡，有色金属价格承压
锌供给：偏多
锌矿进口量显著增加，矿端紧缺情况有所改善，冶炼厂原料库存回升；但锌锭产能利用率持续走弱，现货依旧偏紧。
锌需求：中性
初级产品开工率坚挺，镀锌库存持续去化；终端消费方面，基建、地产当前表现平淡，汽车、空调需求偏暖。
锌库存：偏多
仓单、社会库存大幅去化，锌锭库存处于显著低位。
绝对价格：偏空
基差价差：中性
现货小幅升水，远月小幅贴水。
成本利润：中性
加工费逐渐回升，但仍处于低位，精炼锌生产盈利依旧承压。
综上，锌矿紧张逐渐缓解，但锌锭现货依旧偏紧、库存持续去化，锌价维持高位震荡，警惕挤仓行情。
锌精矿加工费
钢联，兴业期货投资咨询部
行情回顾：
供给端：
需求端：
供需平衡：
附录：
责任编辑：赵思远
记者也提醒广大旅客，具体乘机防疫要求以航司或到达城市防 ♌疫政策为准 ♒，详情可拨打长沙机场客服热线0731-96777或 航空公司客服电话咨询 ❍。同时，建议旅客至少提前2小时到达机场办 ⏱理乘机手续 ☸，在办理值机、安检、登机手续时 ♉，旅客自觉戴好口罩， ❢保持1米以上的安全距离。摩臣5官网
四、健康管理
本报记者 松野 【编辑:周光召 】
