来西亚棕榈油局（MPOB） 将在下周二（12月13日） 发布11月份供需数据。调查显示11月底的马来西亚11月底棕 ♍榈油库存较前月下滑0.47%，至239万吨。产量预计较10月 ➡下亿彩堂首页滑5%，至172万吨。11月棕榈油出口量预计攀升3%至155万吨，进口料增加16． 8% ⛴。
民营企业进出口快速增长。前11个月 ♒，民营企业进出口19.41万亿元，增长13.6%，占我外贸总值的50.6%，比去 ❓年同期提升2.2个百分点。其中 ➣，出口13.22万亿元，增长18.1%，占出口总值的60.6%；进口6.19万亿元，增长5.1%，占进口总值的37.5% ♓。同期，外商投资企业进出口12.7万亿元 ⏱，下降0.1%，占我外贸总值的33.1% ♋。其中，出 ❌口6.87万亿元，增长2.4%；进口5.83万亿元 ♊，下降2.8%。国有企业进出口6.15万亿元，增长14.1% ⌛，占我外贸 ⚽总值的16%。其中，出口1.72万亿元，增长9%；进口4.43万亿元，增长16.2%。
对此 ♊，洪灏给出的解释是，因为历史性顺差和疫情政策，中国 ➧宏观系统里淤积了大量的美元。
记者|覃思悦
今天公布的数据显示，随着消费者动用银行账户来用于支出， ⏩第三季度家庭储蓄率从三个月前的8.3%降至6.9% ❦。
因加工费压缩且库存压力下 ♍，短纤工厂减产增加；然而随着各 ❣地疫情逐步放松，部分纱厂有开车计划，但终端需求持续疲软，且纱 ☼厂亿彩堂首页成品库存高位，预计纱厂负荷回升空间不大 ☽。整体来看 ✌，短纤供需 ☽边际略有修复，但支撑有限，且成本端偏弱。预计短纤短期维持弱势 ♊震荡。
12月5日晚，三亚新型冠状病毒肺炎疫情防控工作指挥部发 ➦布通告称，即日起，对省外来（返）三亚人员不再实施分类管理。去 ⏬哪儿数据显示，消息发布后一小时内，三亚入港机票搜索量环比前日 ➣同时段增长1.8倍，预订量增长3.3倍。12月6日上午飞往三 ➧亚的机票预订量环比5日同期增长3倍；从三亚出发的机票预订量增 ❓长1.9倍 ⛪。
12月5日晚，三亚新型冠状病毒肺炎疫情防控工作指挥部发 ♍布通告称，即日起，对省外来（返）三亚人员不再实施分类管理。去 ☸哪儿数据显示，消息发布后一小时内，三亚入港机票搜索量环比前日 ⚡同时段增长1.8倍，预订量增长3.3倍。12月6日上午飞往三 ⌛亚的机票预订量环比5日同期增长3倍；从三亚出发的机票预订量增 ❥长1.9倍 ⛽。
后期卷螺价差是否会继续走扩？截止11月10日 ♋，卷螺现货 ⛸价差20元每吨，主力合约卷螺价差89元每吨，5月合约卷螺价差75元每吨 ☽。螺纹和热轧的正常成本差是150-200元每吨，从 ⛷修复的角度看，卷螺价差已经接近正常的价差范围，继续修复的空间 ♓不大。从供需面看，现实需求对螺纹和热轧都是中性的，预期上假设 ➢需求转好，更大概率是地产向上修复，对螺纹利多更明显；而供给端 ➥，在经济转好前，废钢对螺纹产量的抑制将持续，在此背景下，卷螺 ➣的相对利润 ⏪，将阶段性影响铁水在卷螺上的分配。 综上所述，螺纹 ☾相对强于热卷的结构将持续，卷螺差难以持续走扩，做空卷螺差是顺 ➣趋势的。考虑到当前铁水处于减产阶段，螺纹产量处在年内相对高位 ♏，热轧产量处在年内相对低位，后期复产，将有利于卷螺差收敛。同 ♉时远月合约的需求预期存在转好的可能性，建议逢高做空卷螺差。
2022年是全球环境复杂的一年，一方面国内外宏观政策劈 ⏳叉，全球宏观不共振。美国进入加息周期，而国内延续宽松的货币政 ♎策和财政政策；另一方面产业链上下游不共振 ♉。终端需求不足，以及 ♐地缘政治加剧上游资源品通胀的矛盾。最后是现实和预期不共振。国 ⛴内疫情干扰抑制宽松政策发力的空间。在复杂的环境里，不少价差价 ➥格也演绎到了极致，当前黑色金属产业链比较受关注的是卷螺价差， ♊螺煤比，以及1-5合约跨期价差走势，下文重点梳理这几个价差走 ♌势逻辑和可能存在的套利机会。
这一年来，何琦也在反思自己的投资决策，他表示自己应该更 ♊多地去布局长期更有增长潜力的公司，即使短期可能也有回调。对短 ⛷期可能的价值陷阱，应该更加警惕 。“从组合角度而言，今年过于看 ♓重估值，而忽略了行业暴露，从而造成年初以来组合业绩不佳。”
本报记者 麦金利 【编辑:容嫔 】
