东方证券主要观点如下：
国内率先推广“古法金”概念的品牌，差异化高端定位奠定成功基石。
老铺黄金创立于2009年，是经中国黄金协会认证的率先推广“古法黄金”概念的品牌，也是中国古法手工金器专业第一品牌。公司近年正处于快速增长阶段，2021-23年收入和归母净利润的CAGR分别为58.6%和91.2%。创始人拥有多元的文化产品的商业化运营经历，管理层合作稳定。
古法黄金有较大增长潜力。
根据公司招股说明书，2023年中国古法黄金珠宝市场规模为1，573亿，预计2023-2028年CAGR为21.8%，快于普通黄金珠宝和硬金珠宝。该行认为，老铺黄金未来有望凭借从品牌定位、产品创新、渠道营销到战略发展层面的体系化综合竞争优势，充分享受行业红利。
品牌定位：深《久久发彩票app下载安装》耕黄金领域的高端定位弥补了国内珠宝市场空白。
老铺黄金弥补了国内黄金珠宝高端品牌的空白，成为少数被高净值人群认可的本土高端黄金珠宝品牌。在定价模式上，老铺采用按件计价方式，与传统黄金珠宝品牌的按克计价+加工费的传统定价模式有明显区分。伴随金价的持续上升，老铺“黄金+高端品牌”的双重属性和运营模式为公司既赢得了大众黄金消费升级的市场，也赢得了经济减速背景下奢侈品消费日益理性化带来的新增量。
渠道空间：聚焦高端商场取得显著成效，未来扩店仍有较大空间。
围绕核心人群，公司销售渠道以高端商场为主。截至2024年4月，老铺黄金在一线和新一线城市高端购物中心的覆盖率分别为50%和33.3%。近年公司在高端商场的运营取得显著成效，公司在五大购物中心的收入占比从2021年的35.7%提升至2023年的39.1%。与国际奢侈品牌相比，在国内和海外市场公司未来仍有较大拓展空间，且公司也有明确扩店规划——未来3年内预计新增店铺15家。除了新开店以外，公司老店的扩容和优化（位置改善等）也是渠道扩张的一大看点。
产品竞争力：围绕品牌差异化定位，公司通过自主研发加速差异化迭代，严格品控保障产品质量，在古法金领域保持持续领先优势。
公司产品研发能力强，创始人直接领导研发团队，并参与主要产品的创作过程，以保证品牌定位及高级感调性，公司大部分研发团队成员在行业有超过10年的经验，持续推出具有竞争力的核心特色产品。公司严格品控保障产品高端定位，岳阳自有工厂充分保障产品质量和交期。
风险提示：门店扩张不及预期、单店收入不及预期、终端需求下滑、金价波动等。
责任编辑：史丽君
结论久久发彩票app下载安装
华盛证券高级分析师 Louis：美国劳工部上周五公布11月份非农就业职位新增26.3万个，远多过预期20万个，唯比 ♊上月经修订后的28.4万个略见减少。月内失业率维持在3.7% ✋，符合预期 ⏫。但平均时薪按月升0.6%，高过预期0.3%及上月0.5%。按年升5.1%，同高过预期4.6%。数据反映劳工市 ➨场仍见强劲 ⛵。美股三大指数早段齐低开后再扩大跌幅，道指及标普分 ⚡别最多跌355点及49点。中段曾反弹倒升 ❢，但最后仅道指升34 ♑点，标普小跌4点收市 ❗。纳指低开后续在低位横行，最多曾跌185 ➣点久久发彩票app下载安装，最后收窄至仅跌20点收市。
本报记者 马融 【编辑:永山绚斗 】
