本报（chinatime《皇冠足球官网》s.net.cn）记者王兆寰 北京报道
作为新“国九条”发布以来头部券商强强联合的首单，其推进的速度之快令业界惊叹，而接下来的监管审批速度也有望超预期。
2024年，券商并购风起，新“国九条”、证监会“并购六条”的出台掀起了资本市场券商新一轮并购重组浪潮，市场活跃度明显提升，案例显著增多，而上海市的“并购十二条”未来有望加速上海系券商的合并重组。
2025年，在“稳定股市”的定调下，A股市场的持续稳定向好有望催化权益投资弹性再释放，进而推动券商业绩进一步回升。打造具有国际竞争力的一流投行，大势所趋。头部券商间合并以及区域国资背景券商间的并购将加速推进，行业集中度有望继续提升。
政策接踵而至
2024年被市场称为券商并购年，行业的整合有章可循且力度空前。
3月15日，中国证监会发布《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》。《意见》指出，力争通过5年左右时间，基本形成“教科书式”的监管模式和行业标准，行业机构定位得到校正、功能发挥更加有效、经营理念更加稳健、发展模式更加集约、公司治理更加健全、合规风控更加自觉、行业生态持续优化，推动形成10家左右优质头部机构引领行业高质量发展的态势。
到2035年，形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构，力争在战略能力、专业水平、公司治理、合规风控、人才队伍、行业文化等方面居于国际前列。
4月，新“国九条”隆重出台，其要求“推动证券基金机构高质量发展，支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力，鼓励中小机构差异化发展、特色化经营”。
9月24日，证监会“并购六条”高调颁布，特别提出要“支持上市证券公司通过并购重组提升核心竞争力，加快建设一流投资银行”。
进入年底，12月10日，上海市发布“并购十二条”。其中明确提出，加快推进证券公司合并，打造一流投资银行。上海系券商合并重组有望加速。
不过，报告认为，并购后业绩能否达到市场预期仍待观察，从中长期来看，证券公司并购乃是大势所趋，将加速行业格局的头部集中化趋势，并加速航母级券商的打造，重点利好头部券商。
并购争分夺秒
进入2024年年底，尤其是进入12月份，证券行业并购重组步伐明显加快，进入冲刺阶段。
12月23日晚间，国泰君安和海通证券同步公告，两家的合并重组申请正式获得中国证监会及上交所受理。在此前一天，12月22日晚，两家的境外子公司的整合也获得进展。两家券商共同公告称，香港证监会已批准国泰君安作为存续公司，在本次合并后成为海通证券相关境外子公司大股东。
在专业人士看来，两家的合并速度持续超预期。从并购流程来看，两家公司于9月初正式发布筹划重大资产重组的停牌公告，于10月初发布此次并购交易预案，11月下旬公告已获上海国资委批复并发布换股合并交易书，再到12月获得股东大会审议通过，进入审批环节，用时3个多月。
中航证券分析师薄晓旭认为，目前监管明确鼓励行业内整合，在政策推动证券行业高质量发展的趋势下，并购重组是券商实现外延式发展的有效手段，券商并购重组对提升行业整体竞争力、优化资源配置以及促进市场健康发展具有积极作用，同时行业整合有助于提高行业集中度，形成规模效应。
薄晓旭预计，随着行业并购重组案例逐渐增多，行业集中度也有望随之提升，头尾部券商分化将加剧，行业“头部券商+中小特色券商”格局逐渐明朗。
助力资本市场对外开放
11月初，中国证监会副主席李明在上海证券交易所国际投资者大会上的致辞中表示，将持续推进资本市场高水平制度型开放，为国际投资者打造良好投资环境，努力打造外资“愿意来、留得住、发展得好”的良好局面。
下一步，中国证监会将落实好资本市场改革开放举措，提升A股投资价值，为投资者创造长期回报。同时，坚定不移推进市场、机构、产品全方位制度型开放，便利跨境投融资，扩大沪深港通投资标的范围，优化内地与香港基金互认安排，拓宽境外上市渠道，进一步增强政策的稳定性、透明度和可预期性，鼓励和支持更多外资机构来华投资展业，打造“投资中国”品牌。
专业人士分析认为，金融是国际竞争力的重要构成，资本市场对外开放是我国重要的战略部署，建设金融强国，打造航母券商是证券行业响应对外开放战略的必要之举。
“在政策引导下，行业并购重组活动如期加速，旨在培育一流券商。预计2025年行业并购重组将持续活跃，头部券商通过资本使用能力实现外延式整合，中小券商则更注重区域和业务互补，实现弯道超车。”一位北京券商非银行业首席研究员在接受《华夏时报》记者采访时直言。
“当然，中国券商还需要不断提升自身的国际化水平，通过并购国际金融机构或拓展国际业务，能够更好地参与全球竞争和资源配置。”上述研究员如是说。
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