日历效应催化，年末风险偏好较低，防御类资产有望迎轮动表♈现。复盘同处相似经济基本面环境、同为去库期的2011-2012、2014-2015、2018及2021年，整体四季度呈现 ➥的特征为逆周期资产明显占优，以四季度月度收益均值表现计，稳定 ⛺类板块（地产银行公用交运）>TMT（传媒通信电子）>中游制造及可选消费，稳定类板块表现占优一方面由于盈利具备 ⏰逆周期属性 ♍，新利18体育APP官方入口景气排名相对提升，另一方面则受益于地产带动，经济 ♉预期较差背景下市场对于地产政策放松通常有所期待。对应到今年行 ⌛业表现上，同样在经济预期不明朗+当年高景气赛道景气预期基本反 ♌应背景下，短期风格或往“稳增长”方向轮动
据景顺长城基金介绍，2022年景顺长城积极参与市场创新 ♋产品布局。权益方面，积极参与符合国家导向、支持实体经济发展的 ♑北交所主题、芯片主题、创业板主题等基金产品的布局，逐步拓宽跨 ♊境及海外市场产品线，丰富资产配置工具；进一步细分和完善中低风 ➢险端产品线 ♎，填补理财产品净值化过程中出现的阶段性产品空白，通 ♌过发行短债、同业存单、偏债混合型产品丰富了固收及固收加产品线 ⛹。
12月市场，建议配置“低估值蓝筹”+“部分成长”，关注 ♌：“房地产及上下游产业链、新能源、军工”等。主题投资关注“信 ✊创、自主可控、中药”等。
出口增长显著
（4）市场指数会显著领先于半导体销售周期（并大幅领先于 ♿库存周期） ☻，通常可以提前两个季度进行关注 ❦。比如上一轮周期中， ♍指数于2019年1月见底，全球半导体销售于2019年8月见底 ✍，A股半导体行业的营收增速19Q1见底，库存增速19Q2见底 ♓。
其三，数字要素、数据确权为主的数字经济概念持续发酵，DRG/DIP支付（+6.25%）、AIGC（+5.64%）、东数 ⛴西算（+4.35%）等板块上涨 ⛎。
12月3日深夜 ♏，上机数控相关人士第一时间回应上海证券报 ⛅记者称，上机数控徐州项目建设为厂房代建租赁模式，目前项目仍在 ⛎建设中，尚未交付。
乐居财经 彦杰 12月4日，据吴晓波频道官方微信公众号 ♈，吴晓波在文章中提及当下形势的六个不确定性，包括疫情管防政策 ♐会不会反复；地产刺激政策能不能立竿见影；明年的税收政策是增税 ✌还是减税；中小企业怎么救，拿什么恢复他们的信心、还要不要讲“ ♏双创”；年轻人的创业和就业该如何面对以及达利欧的担忧到底是不 ⚡是真实的。
其次，A股上市公司存货周期的整体表现 ♒与工业企业产成品库存周期基本一致。上市公司资产负债表中的存货项通常包括原材料、在产品、半 ⛺成品、产成品、商品以及周转材料等，存货周期平均运行时间也在3 ❎年半左右，滞后于盈利1个季度左右。
12月市场，建议配置“低估值蓝筹”+“部分成长”，关注 ⛎：“房地产及上下游产业链、新能源、军工”等。主题投资关注“信 ♌创、自主可控、中药”等。新利18体育APP官方入口
新技术场景革命之一：绿色化 ♌方向（复合铜箔/温控设备/碳化硅）
本报记者 京子 【编辑:萧毅肃 】
