20250307整体复盘日报
3月7日，A股震荡回调，截至收盘，上证指数跌0.25%，深证成指、创业板指亦双双收绿。沪深两市成交额18182亿元，较昨日缩量882亿元。
盘面上，行业板块涨少跌多，顺周期表现强势。有色金属板块逆市走强，领涨两市，揽尽有色金属龙头的有色龙头ETF（159876）场内价格最高上探2.51%；国防军工板块表现活跃，早盘一度领跑全市场。场内热门国防军工ETF（512810）盘初拔地而起，直线冲《奇人论坛》高3.2%；白酒午后直线拉升，食品ETF（515710）、消费龙头ETF（516130）场内价格双双收红。化工板块亦逆市上扬，化工ETF（516020）场内价格收涨0.48%。
消息面上，就推动中长期资金入市，证监会领导重磅发声。其表示，在各方共同努力下，中长期资金加大入市力度不断显效，入市长钱明显多了。人民银行已指导证券公司、基金公司开展两批互换便利操作，金额超过1000亿元；超400家上市公司公开披露股票回购增持再贷款信息，贷款额度上限近800亿元。金融监管总局启动了第二批保险资金长期股票投资试点，春节前批复了520亿元，近日又批复了600亿元，后续还将进一步扩大。这些都有力支持了市场企稳向好。
万联证券认为，重要报告中强调更大力度支持股市健康发展，进一步明确资本市场改革思路，推动优化市场生态。建议关注：（1）政策持续推进中长期资金入市，关注指数化投资机遇。（2）业绩稳定、盈利能力强、股息率较高的蓝筹股资金流入规模有望增大。（3）政策支持下成长红利有望释放，或可积极布局科技创新、高端制造等新兴产业中的优质成长股。
展望后市，民银证券表示，当前市场从2024年初的底部，走到目前的估值中部，累计历经14个月，符合“慢牛”特征，国内经济改善决定了慢牛的基础，而国际上每隔一段时间的负向冲击，决定了慢牛中脉冲式调整的形态。重要报告对中国经济内需的支撑政策是市场“托底的盾”；新兴产业和未来产业的创新与突破是市场“进攻的矛”；深化资本市场改革，推动中长期资金入市则提供了市场长期健康发展的制度基础。
【ETF全知道热点收评】重点聊聊有色龙头、国防军工和食品等三个板块的交易和基本面情况。
一、有色金属为啥又行了？海外+国内双重催化，有色龙头ETF（159876）最高上探2.51%，日线5连涨
热门ETF方面，揽尽有色金属龙头的有色龙头ETF（159876）逆市活跃，场内价格最高上探2.51%，收涨1.43%，斩获日线5连涨！
资金面上，有色金属板块全天获主力资金净流入80.98亿元，高居31个申万一级行业首位！拉长时间来看，近5日获资金净流入215.96亿元，高居31个申万一级行业第三位。
【有色金属为啥又行了？】
1、海外方面，3月4日，特朗普表示将对钢铁、铝和铜加征25%关税，这个数字超出此前预期，由于担心供应受限，COMEX铜等相关金属价格大涨。此外，德国即将设立5000亿欧元基础设施基金，用于改善基础设施，欧洲防务压力和经济刺激举措，对铜为代表的基本金属是利好刺激，欧洲铜消费有望延续较好的表现。
2、国内方面，政府工作报告提出，实施更加积极的财政政策，持续用力推动房地产市场止跌回稳，积极稳妥推进碳达峰碳中和等，提振了基建和新能源领域对铜、铝等金属的需求预期。此前公布的2月财新中国制造业PMI回升0.7个百分点至50.8，为近三个月来高点，也为金属消费提供支撑。
值得一提的是，估值方面，截至3月7日，有色龙头ETF（159876）标的指数最新市净率为2.15倍，位于上市以来25.41%分位点的历史较低位置，估值性价比凸显。
业内人士指出，黄金作为避险资产，在全球经济不确定性增加时备受青睐；铜、铝则因其在工业领域的重要应用，需求相对稳定，具备较好的投资价值。公开资料显示，截至2月底，有色龙头ETF（159876）跟踪的中证有色金属指数中，铜、铝、黄金、锂、稀土行业权重占比分别为24.5%、18%、14.3%、9.8%、8.8%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。
国防军工板块逆市活跃，早盘一度领跑全市场。场内热门国防军工ETF（512810）盘初拔地而起，直线冲高3.2%！而后震荡回落，场内逆市收涨1.31%报1.236元，创年内新高！全天成交7472万元，较前一日放量逾千万元。
当周（3月3日-3月7日），国防军工板块久违实现五连涨，国防军工ETF（512810）斩获五连阳，场内单周累涨6.46%，大幅跑赢沪指（+1.56%）、创指（+1.61%）、沪深300（+1.39%）等主要指数。
消息面，3月5日2025年政府工作报告定调国防军工——“加快发展新质战斗力”、“要大力支持国防和军队建设”。2025年中央和地方财政预算草案报告同日发布，中国军费揭晓——2025年我国国防支出为17846.65亿元，增长7.2%。
根据公开信息，我国国防预算自2023年以来增幅连续三年持平，均为7.2%。2021-2025年中国国防预算增幅分别为6.8%、7.1%、7.2%、7.2%、7.2%。
与我国国防预算连续10年降至个位数不同的是，西方国家将大幅增加国防开支。2025年美国国防预算达8950亿美元，持续增长。欧盟委员会主席冯德莱恩4日提出“重新武装欧洲”计划，拟调动8000亿欧元打造“一个安全而有韧性的欧洲”。
此外值得关注的是，军委发言人3月5日在大会分组会上强调，全力以赴打好实现建军一百年奋斗目标攻坚战，加快推进国防和军队现代化。要加快军事训练转型升级，建强新域新质作战力量，抓实各项军事斗争准备，提高打赢信息化智能化战争能力。
浙商证券表示，2025年为十四五收官之年，国防装备现代化建设将步入加速期。我们认为2025年作为十四五收官之年，国防军工将“内生+外延、军品+民品、内需+外贸”多轮驱动，船舶、航空装备、低空经济、商业航天、军工电子、陆军装备等领域有望共同发力。建议聚焦三大主线：重组、军贸、新域新质。
投资国防军工，认准国防军工ETF（512810）！该ETF被动跟踪中证军工指数，成份股汇聚国防军工龙头公司，覆盖代表新质生产力的“军用AI+低空经济+商业航天+大飞机”等各细分领域，同时兼顾航发、船舶、航空航天等传统军工装备产业。
目前国防军工ETF（512810）已纳入【融资融券标的】及【互联互通标的】，杠杆资金、北向资金均可进场交易。
注：请投资者在参与融资融券交易时，认真阅读融资融券相关业务规则、业务合同及风险揭示书，审慎评估自身的经济状况和财务能力等情况，避免因参与融资融券交易而遭受难以承受的损失。
三、吃喝板块雄起！白酒午后直线拉升，食品ETF（515710）盘中上探1.3%！机构：食品饮料等领域有望提振
场内热门ETF方面，反映吃喝板块整体走势的食品ETF（515710）午后直线拉升，盘中场内价格涨幅一度达到1.3%，截至收盘，涨0.81%。
节后，白酒板块屡屡上攻，中信证券研报表示，当前白酒行业正处于过去三十年以来第三轮大周期的筑底阶段，虽然短期内行业基本面仍需继续承压，走出底部的实质性拐点仍须观察，但投资端伴随政策信号、经济修复预期上升、终端需求企稳等信号推动情绪回暖，预计白酒行业资本市场表现或将先于产业表现迎来向上周期，而在白酒产业新一轮上升期中，以消费者培育为根基、品牌力持续提升的头部名酒企业会有更好表现。
消息面上，众多白酒企业纷纷加强市值管理。3月5日晚间，五粮液发布了市值管理制度，公司董事会是市值管理工作的领导机构，高级管理人员协同参与市值管理工作，董事会办公室是市值管理的具体执行部门，职能部门及子公司应当全力支持与配合。贵州茅台也在3月4日晚间发布了股票回购进展，截至2025年2月底，已累计回购股份82.22万股，已支付的总金额近12亿元（不含交易费用）。
而随着龙头酒企对市值管理的重视程度不断加强，投资者对于板块信心有望得到进一步提振，白酒板块股价企稳回升的态势有望得到进一步稳固。
从估值方面来看，Wind数据显示，截至3月6日收盘，食品ETF（515710）标的指数细分食品指数市盈率为20.25倍，位于近10年来4.12%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。
展望吃喝板块后市，开源证券指出，低估值、基本面逐步改善的食品饮料有望重新获得资金青睐。同时观察地产数据也有转暖迹象，二手房成交面积升温，价格降幅收窄，地产有逐渐企稳迹象，或为消费复苏奠定基础。当前提振消费是重要会议要务，2025年政策大概率为宽松基调，叠加如消费券等地方财政刺激，外部环境或将进一步促进消费复苏进程。食品饮料板块有望获益。
国泰君安表示，重要报告将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”作为2025年工作任务的第一条，提出“加快补上内需特别是消费短板，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚”，体现出对消费和内需的极大重视。其认为，随着稳就业、增收入、促生育、落实休假和补贴等措施推出，服务消费、情绪消费等领域增长潜力有望持续释放，预计食品饮料等领域大众消费有望提振。
责任编辑：刘万里 SF014
