□本报记者 王鹤静
近期，包括沪深300、中证A500、上证50、中证500、创业板指、中证1000、创业板50、国证芯片、中证A50、上证180、深证100、富时中国A50等在内的多只重要指数密集调整指数成分股，涉及的ETF规模约2万亿元。
部分机构发现，以沪深300、中证A500、上证50、中证500、中证1000等核心宽基为例，ETF调仓带来资金净流入较多的行业包括电子、交通运输、汽车、通信、非银金融等。并且，ETF大多选择在指数调整正式生效前进行部分调仓，尤其是对于受调仓潜在冲击较大的一些公司来说，对股价的影响出现前置。
重要指数密集调整成分股
近期，多只重要指数宣布调整指数成分股。根据中证指数公司公告，部分重要指数定期例行调整指数样本，调整方案于12月13日收市后生效。
根据指数规则，经指数专家委员会审议，沪深300、中证500、中证1000、中证A50、中证A100、中证A500、上证50、上证180、上证380分别更换16只、50只、100只、7只、9只、21只、5只、18只、38只指数样本。
ETF调仓对股价影响前置
Wind数据显示，截至12月13日，目前境内跟踪上述指数的ETF总规模约2万亿元。其中，沪深300挂钩ETF的基金规模接近万亿，位居所有指数首位；中证A500、上证50、中证500、创业板指、中证1000挂钩ETF的基金规模均在千亿以上。
综合沪深300、中证A500、上证50、中证500、中证1000五只主要宽基指数的成分股调整情况来看，中信建投研报测算，ETF调仓带来资金净流入较多的行业包括电子、交通运输、汽车、通信、非银金融等；净流出较多的行业包括食品饮料、计算机、医药、基础化工、电力设备及新能源等。
兴业证券策略团队认为，ETF为了能够及时根据指数样本调整持仓、减小跟踪误差，同时又要减少集中调仓对股价造成的冲击，大多会选择在指数调整正式生效前进行部分调仓，尤其是对于受调仓潜在冲击较大的公司来说，对股价的影响出现前置。
随着被动产品的扩容，兴业证券策略团队发现，指数调整对相关个股股价的影响显著。在指数调整公告发布后，一方面会影响除ETF外其他围绕指数进行交易的资金流向；另一方面，指数调整所带来的交易性投资机会，会吸引更多资金的关注、甚至抢跑交易。
