图4-1：2022年四家期货交易所交易占比情况双博体育入口
从金融稳定和风险事件的角度看，美元指数的顶部年份往往会 ⏪与一些金融市场的风险事件相对应 ♈。从日本金融泡沫破裂的开端，到 ♊墨西哥货币危机、互联网泡沫的破裂、全球金融危机与欧债危机等。 ➡这类风险事件往往对应着全球金融条件比较极限的时点，美元往往也 ♊会在这些事件发生的前后见顶。
►2023年期间受澳美货币政策收敛、中国经济复苏的影响 ❡或依旧相对强劲。
我们预测，2023年我国期货市场发展还将面临宏观经济环 ♉境、全球经济复苏情况和欧美加速缩表政策等较多外部因素影响，大 ➢量企业加大风险管理力度并积极参与期货期权套期保值交易需求大增 ♒，同时大型金融机构在面对全球系统性经济与金融风险下也加大利用 ♎金融期货期权的风险对冲操作，所以国内期货期权市场具备健全的交 ⛼易机制和有效法律法规将吸引风险管理资金积极参与。随着广州期货 ♐交易所上市新品种，预计2023年全国期货期权市场成交规模将在2022年的基础上进一步增长。
图表11：美元人民币汇率与CFETS人 ⏩民币指数走势
7、风险：供给端下降不及预期；企业库存去化不及预期；需 ♐求弱化程度超市场预期；国际及出口市场利好兑现不足等 ♎。
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目前万科仍位居行业第三，但落后第二名保利发 ⛶展233.4亿元，与第一名碧桂园的差距是645.2亿元 ♒。
问：明年房地产政策的侧重点是什么？如何更好满足居民刚性 ♓和改善性住房需求？
自去年12月14日，中国保险行业协会正式发布《新能源汽 ⛄车商业保险专属条款（试行）》以来，新能源车企进军保险中介市场♈按下了加速键。
虽然在12月的FOMC会议上，美联储强调紧缩周期没有结 ♊束，并提示终点利率可能会“更高和持续更久”。但我们认为，美联 ⛽储此举是希望巩固当前通胀下行的势头并防止其反复。在当前的鹰派 ♏取向下，金融市场的风险偏好或将转弱。这或能令明年上半年美国经 ♋济需求和通胀维持进一步下行的势头，也会令金融稳定性风险增加。 ⚽当经济和通胀下行趋势更明确时，美联储就可能会改变当前的政策取 ➢向。从历史经验看，美联储往往会早于市场的预期结束加息周期或进 ❌行降息（图表8）。在12月FOMC会后，OIS和联邦基金期货 ➨市场都预计美联储本轮加息周期将会持续到明年5 月左右，并于明 ✋年下半年开始降息。我们认为，根据以往的经验，不能排除美联储在 ☻明年2月份提前结束加息周期，并于明年下半年开启降息周期的可能 ✨性。在这个基准假设下 ♋，我们看好美元指数在明年末将比今年末的水 ⛴平更弱。
本报记者 酒井彩名 【编辑:李颀 】
