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与此同时，在看似风光的新能源汽车领域，我国大部分车企甚 ⛺至还无法实现盈利。
财务数据方面，截至2022年9月30日，公司总资产为98.35亿元，负债总额为59.72亿元，资产负债率为60.72%；归属于上市公司股东的所有者权益为360.31亿元，流动 ⚽资产为36.41亿元 ❡。按2022年9月30日的财务数据测算， ✍本次回购资金总额的上限人民币18亿元占公司总资产、归属于上市 ♿公司股东的所有者权益、流动资产的比重分别为1.83%、5.00%、4.94%。
矛盾之下，相宜本草上市，今日资本退出，对于双方都是一个 ♎解脱。
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我们从三个角度出发——国内宏观工业企业数据、美国宏观制 ⛻造业与零售业、A股有代表的细分行业——对上中下游行业的库存周 ♑期规律做一个对比分析 ⛸。
“此前基金公司迟迟不清盘 ♊，大概率是出于保壳需求，力争通 ♋过持续营销 ⏰，或吸引机构资金进来 // ☹，让产品能够继续运行 ♊。对于中小 ⏬公司而言，基金产品数量本就不多 ⛹，如果赶上债券市场行情火热的时 ☾候，产品还是有可能保住的。”一位基金人士告诉记者。
（1）我们预计美股的调整尚未结束，往后仍 ⛹有下行压力
展望23年，美债利率逐步高位回落，商品下行压力增大，美股完成最后 ♎一跌后将见到中期底部 ☼。历史上 ♑，可比区间之后的6个月的大类资产大致是：（1）美债收益率下行 ☻；（2）商品震荡下行；（3）美股震荡下行；（4）美元维持偏强 ➤震荡走势。历史上，可比区间之后的12个月的大类资产大致是：（1）美债收益率下行；（2）商品震荡下行；（3）美股触底反弹； ⌚（4）美元维持偏强震荡走势。展望23年，美联储“紧缩”逐步退 ✌坡后，“衰退”主导大类资产配置主线：（1）10Y美债利率将从高位逐步回落，但参照1979.10的经 ⛻验，若美国通胀粘性较强或扰动回落节奏；（2）美元已至顶部区域 ♍，预计23年上半年维持偏强震荡走势，全球比“烂”逻辑下，美国 ☼经济韧性优于其他大型经济体；（3）大宗商品或受到海外需求走弱 ➢的负面影响 ❗，能源和金属承压；（4）当前美股盈利尚未充分计入经 ♍济衰退预期 ➦，美股仍有“杀业绩”的调整，调整过后美股将逐步反弹 ♓。
美国经济22年保持一定的增 ⏪长韧性，但23年衰退风险进一步抬升：（1）美国期限利差倒挂反映衰退预期：美债（10Y-2Y）期限利差于2022年7月开始持续倒挂，历史经验显示倒挂后约6个月PMI ❢将跌破荣枯线，倒挂后约1.5-2年PMI将触底；（2）住宅投资回落：高利率背景下，住宅投资连续三个季度持续回落且趋势 ♒较快，未来有较大概率继续走弱。（3）商品消费连续下行、服务消费后续修复空间有限 ❢：居民消费主要依赖消费信贷与储蓄消耗，高通 ☾胀背景将持续削弱居民消费能力和意愿。
广州日报
本报记者 王肃 【编辑:张兆祥 】
