财联社12月30日讯（记者 夏淑媛） 时值岁末，2024年险资资产支持计划登记情况出炉。
从登记数量及规模来看，2024年险资资产支持计划呈现出登记数量大增，规模缩水的趋势。据财联社记者统计，截至2024年12月30日，19家保险资管公司年内以来登记资产支持计划102只，合计规模4166.82亿元。与2023年相比，2024年险资资产支持计划登记数量增加24只，但规模减少478.92亿元。
从基础资产来看，险资资产支持计划投资基础资产已从租赁金融、供应链融资等转向消费金融、小微贷款等。
在中国保险资产管理业协会党委书记、执行副会长兼秘书长曹德云看来，保险资金如何通过资产证券化业务，有效盘活存量资产，提升资产的流动性和融资效率，进而促进产业结构升级和经济结构调整优化，是摆在行业面前的一个重要课题。对未来如何提升保险资金参与资产证券化业务，其建议：一是以国家战略为导向，激发证券化业务助力实体经济高质量发展；二是以市场需求为基础，提升保险资管机构资产挖掘和产品的管理能力；三是深化行业合作，构建共赢生态。
2024年险资资产支持计划登记数量增加24只，规模缩水478.92亿元
作为我国四大资产证券化业务之一，资产支持计划又称为“保险系ABS”，是保险资管公司等专业管理机构作为受托人设立支持计划，以基础资产产生的现金流为偿付支持，面向保险机构等合格投资者发行受益凭证的业务。
据财联社记者统计，截至2024年12月30日，共有19家保险资管公司登记资产支持计划102只，合计规模为4166.82亿元。整体来看，与2023年同期94只相比，登记数量增加24只，但较2023年4645.74亿元规模缩水478.92亿元，同比下滑11.49%。
据悉，2024年险资资产支持计划登记规模减少主要受一季度、三季度拖累。
2024年一季度，9家保险资管公司登记资产支持计划规模304.34亿元，较2023年同期减少340.66亿元，同比下滑52.82%。二季度，14家保险资管公司登记资产支持计划规模927.93亿元，与2023年同期948亿元基本持平。
从三季度来看，险资登记资产支持计划规模963.47亿元，同比下降19.24%；四季度登记资产支持计划规模1971.08亿元，同比增长6%。
具体来看，民生通惠资产登记产品数量最多，资产支持计划达15只；国寿投资、光大永明资产、大家资产登记数量分别为14只、13只、12只；招商信诺资产、泰康资产各9只，平安资管与百年保险资管均为5只；其他11家保险资管机构登记数量均低于5只。
在规模上，登记资产支持计划超过500亿元的保险资管公司仅有4《博格彩票可信吗》家。其中，光大永明资产登记规模最高，为730亿元；大家资产、民生通惠资产、国寿投资登记规模分别为660亿元、572.71亿元、547.92亿元。
值得注意的是，与2023年同期相比，2024年险资资产支持计划呈现小额、多只的特点。2023年，登记规模超100亿元的险资资产支持计划6只，而2024年登记产品规模均低于100亿元。
基础资产投资类别转向，从租赁金融、供应链等到小微贷款、消费金融
作为一种新型融资工具，资产证券化天然具有盘活存量资产的优势，有助于企业改善流动性、降低融资成本。
目前，存量资产支持计划主要涉及债权、收（受）益权及权益类三类基础资产。
其中，债权包含金融及融资租赁债权、消费金融债权、企业应收账款债权、不良资产重组债权、保单质押贷款债权等；收（受）益权包含高速公路、供水、供电等未来经营收益权、租金收益权、信托受益权、私募基金份额收益权等；权益类包含未上市公司股权。
年内来看，随着业务结构和模式的不断创新，越来越多的基础资产被纳入资产证券化的资产池。在19家保险资管公司登记的102只资产支持计划中，基础资产主要为消费金融及小微贷款、供应链资产、融资租赁、基金份额、重组债权等资产。
其中，消费金融及小微贷款类资产仍为占比最高的资产类型，供应链及融资租赁资产次之。
在星图金融研究院研究员黄大智看来，此前险资登记的资产支持计划基础资产多为租赁金融、供应链融资等方面资产，但近年来逐渐转向消费金融、小微贷款等基础资产。
据悉，2019年登记项目规模中占比最高的为融资租赁类资产；2020年以房地产供应链资产为主；2021年以来，消费金融及小微贷款类资产占比水平逐年增加。黄大智表示：“这些基础资产一个显著的特点是小额分散。它的单笔金额相较更小，而数量更多，因此今年的资产支持计划呈现了小额多只的特点”。
展望未来，业内人士认为，短期来看，在促消费、稳增长、居民消费意愿回暖，平台企业金融业务常态化监管的背景下，消费金融业务明年有望增长。长期来看，资产支持计划的规模和数量有望上升。
一方面，险资在房地产、地方债等项目的资金到期后，面临着投资转型的困境，而资产支持计划是险资重要的转型方向；另一方面，险资资产支持计划底层的基础资产类别和涵盖范围在逐年增长，也为险资投资提供了转型选择。
在万和证券副总裁兼资产管理部总经理黄长清看来，国内资产证券化的基础资产类型已经非常丰富，但与美国相比还有一些差距。
以资产支持计划为例，除了传统的保单质押贷款证券化等，而像保费证券化和巨灾风险证券化在中国内地尚未出现，而这两种类型在美国资产证券化市场已经比较常见。
责任编辑：王馨茹
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