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给大家科普一下新世纪ll官网

发布时间:2024-12-12 17:46

  来源:证券之星

  目前,公司正以智慧安防为基本盘,同时向消费电子以及汽车电子领域发力。不过,公司来自汽车电子领域的营收占比相对较小,消费电子作为公司的第二增长曲线,虽在今年迎来高速增长,但如何维持这一增长势头,将是公司未来发展的关键。

  01. 存货走高,《新世纪ll官网》现金流恶化

  公开资料显示,思特威的主营业务为高性能CMOS图像传感器芯片的研发、设计和销售。公司产品主要应用在安防监控、机器视觉、智能手机、汽车电子、工业感知等领域。

  回顾近年来业绩表现,在此前两年,受到安防设备、智能手机等消费终端市场需求大幅下滑,传导至公司所在部分细分市场的短期增长受阻,部分产品销售价格承压,叠加存货减值损失等因素影响,公司盈利能力走弱,期间一度出现亏损。

  2024年以来,随着市场需求的回暖,公司盈利能力有所改善。今年前三季度,公司实现营业收入42.08亿元,同比增长137.33%,归母净利润为2.73亿元,同比扭亏为盈。其中,Q3营收为17.51亿元,同比增长150.04%,归母净利润为1.23亿元,同比实现大增。

  证券之星注意到,公司业绩增长背后仍暗藏隐忧。

  对比存货天数与存货周转率,思特威的存货周转天数为226.23天,远高于韦尔股份的132.81天,存货周转率为1.19次,低于韦尔股份的2.03次。

  同时,思特威的现金流明显恶化。今年前三季度,公司的经营活动产生的现金流量净额为-6.14亿元,同比由正转负,公司称主要是本期预付大量货款导致,支付货款的增加额超过本期收回销售款项增加额所致。

  在负债方面,证券之星注意到,公司在前三季度的短期借款同比暴增205.86%,至25.27亿元,而其货币资金以及交易性金融资产共计不足9亿元,不足以覆盖短期借款。同时,由于公司增加了对银行贷款的使用而产生更多的利息支出,公司的财务费用同比增长88.67%,为7274.53万元。

  02. 安防业务增速垫底,汽车电子业务体量小

  业务层面来看,思特威在深耕智慧安防领域的同时,正在向智能手机和汽车电子领域布局,坚持“智慧安防+智能手机+汽车电子”三足鼎立的发展方向。

  公司在三季报提到,其在智能手机、汽车电子和智慧安防三大应用领域的出货均取得较高的增速,带动收入规模大幅增长。由于公司并未披露相关营收情况,2024年半年报来看,智慧安防业务作为公司的基本盘,其增速在公司三大领域中垫底,公司来自智能手机、汽车电子和智慧安防的增速分别为295.46%、115.19%、50.36%。

  同时,以智能手机为代表消费电子领域收入快速增长,公司来自下游智慧安防领域的收入占比呈下降趋势,2024年上半年智慧安防领域收入占比下降至39.73%,消费电子领域占比则上升至50.84%。

  实际上,公司在消费电子领域的增长有迹可循。去年知名苹果分析师郭明錤爆料称,由于索尼降低高端安卓手机CIS供应,品牌商不得不积极寻找替代方案,带动中国CIS厂商订单显著增长。彼时,思维特应用于旗舰手机主摄、广角、长焦镜头的高阶5000万像素产品已取得突破。这一背景下,市场预测公司的消费电子业务将迎来快速增长。公司在半年报及三季报曾多次提到数颗高阶5000万像素产品对公司业绩的贡献。

  其次,今年以来,智能手机的出货量的增长拉动了公司该领域的收入。不过,据IDC布的《全球季度手机追踪报告》报告显示,其预计明年起全球智能手机出货量增长将放缓,影响因素包括智能手机普及率提高、更新周期延长以及二手智能手机市场快速增长等。在这一背景下,思特威能否维持消费电子领域的高增长态势存在较大不确定性。

  03. 解禁期过后,频遭股东减持

  证券之星注意到,今年业绩回暖的同时,思特威却遭遇股东的频繁减持。

  今年7月25日,思特威发布了股东询价转让的公告,称公司股东Brizan China Holdings Limited(下称Brizan Holdings)、Forebright Smart Eyes Technology Limited(下称Forebright Smart Eyes)、共青城思智威科技产业投资合伙企业(有限合伙)(下称共青城思智威)为自身资金需求,合计转让800.02万股股份,占公司总股本的比例为2%。

  上述三名股东转让价格最终确定为44.18元/股,与当时收盘价相比,转让价相当于打了8.7折,公司三名股东共套现3.53亿元。

  减持完成后,Brizan Holdings持股比例降至5.85%,Forebright Smart Eyes则降至4.9998%,共青城思智威则降至4.29%,后两位股东的持股比例降至5%以下。

  需要说明的是,上述三位股东均为思特威IPO股东,股权穿透后发现,公司董事高秉强通过Brizan Holdings间接持有公司股份,董事路峰则通过Forebright Smart Eyes间接持有公司股份。招股说明书显示,共青城思智威的执行事务合伙人邵泽旭,是思特威的员工,担任工艺集成资深总监的职位。

  证券之星注意到,Brizan Holdings和Forebright Smart Eyes在解禁期过后,便开始减持其所持股份。前者在去年10月至今年2月期间,累计减持300.52万股,套现减1.51亿元;后者则在2023年8月至11月期间,累计减持400万股,套现1.9亿元。

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责任编辑:杨红卜

  

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