优化完善防控措施除了可以大幅节约各种资源，还能进一步减 ➠轻一线防疫人员的工作负荷和精神压力，从而可以调集更多的资源， ♍以快盈||及让人们将更多精力投入到补齐防疫的短板 ➢，比如进一步提升老年 ❢人群的疫苗接种普及率 ⏱，以及更多资源应对老年性基础病防治，从而 ♏为应对加速到来的老龄化社会的卫生健康挑战做好更充分的准备。国 ❤务院副总理孙春兰在相关座谈会上也指出，要立足当前、着眼长远， ❗充实基层专业防控力量 ♐，强化社区医疗卫生机构分级诊疗 ⛺，加强居民 ♏健康管理和服务。
报告正文
（4）市场指数会显著领先于半导体销售周期（并大幅领先于 ✅库存周期） ♐，通常可以提前两个季度进行关注 ♿。比如上一轮周期中， ☽指数于2019年1月见底，全球半导体销售于2019年8月见底 ♓，A股半导体行业的营收增速19Q1见底，库存增速19Q2见底 ❤。
就配置方向而言 ❧，依旧维持国产替代、券商、电力等不变，关 ♋注超跌的机构重仓股的弹性，以及四季度部分消费股细分♈。
去年底我们预判22年分子端业绩回落是 ⛽确定性：22年A股盈利进入自 ⛲周期高点向下回落的第二年，A股非金融盈利增速或降至低速个位数 ❓增长，这是分子端的确定性；参考历史上盈利周期向下回落的第二年 ❓（08年、12年、18年），历史上的可比周期A股市场往往因为 ☽分子端担忧而承压。
6.3 重建：资本市场定位提升——央国企、 ☺科创企业的估值重塑
本周北上资金整体维持净流入趋势，全周净流入共计265.1亿元。快盈||
汇添富沪港深优势精选回撤幅度64.59%排在首位，成立 ♑已满四年。第三季度末 ⏫，该基金前十大重仓股均为港股上市公司，头 ➣号重仓股为美团-W。美团在上市后一度达到460港元/股的高点 ♏，市值最高时突破2.5万亿港元 ♑，最新市值回落至1.04万亿港 ♌元。
对于产业链上下游的行业来说，库存周期多数都体现为滞后项 ♑，但不同行业的库存周期与盈利周期的错位时长有较大差异，有些基 ❎本同步、有些滞后1个季度或2个季度。
1． 预计美联储12月放缓加息 ❢，需要确认 ♎”通胀实质性的回落“+“实际利率回归正值”，届时将考虑结束加 ♐息，有望于23Q1结束加息
“一是进一步丰富产品线；二是推进养老目标基金产品创新， // ☹大力发展权益类基金，优化下滑曲线设计，为个人养老金投资提供更 ♒加多元化的产品选择；三是探索拓宽个人养老基金投资范围。提升多 ❍元化、规模化和长期化的投资管理能力，更好满足个人养老金投资需 ⌚要，服务积极应对人口老龄化国家战略。”上述汇添富基金人士表示 ➨。
本报记者 周厉王 【编辑:张陵 】
