12月29日,2024北京PE论坛在北京举办,会议以“聚力蓄势赋能——耐心资本支持科技创新与新质生产力发展”为主题,中国人民大学国家金融研究院院长、中国资本市场研究院院长、国家一级教授吴晓求出席本次论坛并发表“如何发展好中国资本市场”主题演讲。
吴晓求指出,我们要明确资本市《奥州幸运5官网开奖结果》场发展的基石是什么。资本市场的基石在于上市公司的竞争力,这一点至关重要。
我们过去常说要努力提高上市公司的质量,这个提法当然正确,但其范围更广。我在这里强调的是,要大力提高上市公司的竞争力。因为在中文里,质量的定义有时候很模糊,比如是否有盈利的企业就是高质量,没有盈利的就是差企业?这种看法并不全面。现代金融理论中关于资产定价的模型已经发生了根本性变化。利润在传统早期模型中非常重要,但今天,企业的发展是分周期的。我们不能因为一个人终将死去就否定他的生命过程,同样,投资就是投向企业生命中的精彩部分。谁能把握这部分,谁就能创造更多财富。现代金融理论中,科技技术进步占据了特别重要的位置,制度设计也能影响企业定价。纳斯达克、道琼斯指数和标普500指数之所以能连创新高,是因为它们注重定价的阶段性,并淘汰了传统落后因素,更重要的是,它们注重市场技术工具的运用。
他表示,包括我们现在所说的市值管理,这是一个很宽泛的概念。它绝不是炒股票,而是要让上市公司重视影响企业定价的元素,并在合理合规的范围内充分运用这些工具。例如,回购注销对市场成长很重要,但如果回购后用于高管激励就可能有问题。我们必须深刻理解资本市场中各种工具的应用及其对市场的影响,这是我们缺乏深度理解的地方。因此,上市公司的竞争力必须放在特别重要的位置,没有竞争力,一切都是泡沫。
“从这个意义上说,我们不应轻视小企业,因为所有大企业都是从小企业发展起来的,没有谁天生就是行业领导者。只有通过并购、市场化竞争、正确的战略目标以及良好的管理理念,小企业才能成长为大企业。我们不应认为小企业就不好,因为小企业背后隐藏的是成长潜力。如果只有风险而没有成长,那一定是市场制度设计出了问题。”吴晓求如是说。
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本报记者 连阔如 【编辑:延康 】