本报记者 《体彩足球官方》冷翠华
近日，六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称《实施方案》）。《实施方案》提出“提升商业保险资金A股投资比例与稳定性”，明确了长周期考核、保险资金长期股票投资试点等方面的具体举措。
对此，险资机构积极响应。多家险资机构称，将助力推动资本市场高质量发展。
细化长周期考核方案
引导险资进行长期投资，离不开相应的考核机制。《实施方案》进一步细化了长周期考核方案，引导险资加大权益投资比例。
具体来看，《实施方案》提出：“对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%。”
普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，这一考核标准可操作性强。新的考核标准下，通过短期波段操作获得的当年收益对保险公司考核的贡献占比较小，因此有利于市场大体量资金不受短期波动因素的影响。从保险公司的角度看，也可以更好地落实长期价值投资的理念，并聚焦与长期负债的匹配，实现穿越周期的经营。
同时，《实施方案》还提出，允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增。在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面，给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。
对此，人保资产认为，这清晰展现出引导保险资金成为坚定价值投资者的政策导向，有利于将保险资金培育成耐心资本，充分发挥其规模大、期限长、来源稳定的优势。
此外，《实施方案》提出，抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地，后续逐步扩大参与机构范围与资金规模。
燕梳资管创始人之一鲁晓岳对《证券日报》记者分析称，保险资金长期股票投资试点有利于增加险企长期投资的灵活性，试点的扩围将进一步促进险资进行长期股票投资。
增量资金有望进一步提升
业界人士认为，《实施方案》的落地后，险资增量资金有望进一步提升，为A股带来更多长期活水。多家险资机构表示，将稳步推进中长期资金入市，助力推动我国资本市场高质量发展。
在鲁晓岳看来，预计险资在A股流通股投资范围和投资额度方面均将大幅扩充，基于保险公司权益类资产配置的有关监管规定，以及险资的权益资产现状测算，在现有监管约束框架下，保险行业预计仍有1.4万亿元新增权益资产配置空间。
人保资产表示，将持续秉持长期主义经营理念，一方面，不断提升投资管理能力，强化产业研究深度，持续引导金融资源向关键领域聚集，助力实体经济发展；另一方面，积极探索创新，进一步丰富产品工具，拓展投资模式，陪伴优秀企业成长，增强资本市场稳定性与活力，助力推动资本市场的高质量发展。
周瑾建议，未来，还可以从偿付能力规则上继续优化相关政策，例如，降低长期配置的股票资产的资本占用系数，或者采用与持有期限或考核期限挂钩的风险系数，从而更好地引导保险资金增配股票以及拉长持有周期。
责任编辑：张文
