图表5：美国花旗宏观经济意外指数跌至负 ♐数区间UR_E世博esball
围绕群众“小事”，北京做好立法“大事”，让来自群众的“ ❤金点子”成为解决问题的“金钥匙”。
第一♈，2022年以来，金融期货板块成交量同比增长23.58%、成交额同比增长11.45%，其中 ☾，国债期货成交规模大 ☾增，2年期国债期货成交量和成交额增幅最大 ⛅，分别增长175%和176%；5年期国债期货成交量和成交额分别大增76%和79% ➣，10年期国债期货成交量和成交额分别增长22%和25%；同时 ♌，全年股指期货中的中证500和上证50期货成交量同比分别增长17%和7%，反映了中金所国债和股指期货受到国内金融机构、投 ⏪资机构等机构投资者的日益重视和积极参与，对冲今年复杂多变的全 ♈球经济形势、全球金融市场剧烈波动等系统性风险。
多管齐下加强合规治理
今日沪银主力合约收跌。隔夜开盘后价格平稳波动 ✨，振幅较小 ♈，早盘价格跳水资金陆续离场，多为前期多单平仓导致，午后价格维 ✍持在低位窄幅震荡，尾盘收跌于1.97%。全天走势流畅度较好， 适合日内参与。周期结构看，沪银主力合约4季度延续震荡偏多的趋 ♋势，多头行情发展波折 // ☹，跳空缺口和影线较多 ⛷，期间出现2次盘整平 ⌛台，12月突破前高后多头趋势延续。目前价格再创新高 ⚓，已经接近 ✋年初的前期高点，或将短期迎来盘整。可以密切关注，选择周期跟随 ❎多头趋势。
1、促进居住消费健康发展
欧元2022年整体大幅走低主要受到3个因素影响：一是货 ➤币政策的分化逻辑：自2022年3月美联储开始加息周期以来，美 ⏱联储逐步的加息使得美德息差明显走阔，进而支撑了美元的持续走高 ♓而欧元也因此持续走低 。二是俄乌冲突爆发导致欧洲经历能源危机， ♍而作为能源（天然气尤其）的净进口地区，欧元区长期享有的贸易顺 ♐差转为逆差 ⛪，进而带动欧元持续走弱。三是避险情绪，包括俄乌冲突 ✌引起的市场对欧元区经济衰退的预期，以及欧元区内部“碎片化”的 ♋风险（意大利新政府不确定性）等一系列风险事件的爆发使得市场风 ☸险偏好急剧走低，进而压制了顺周期货币欧元 ♊。进入4季度之后，随 ➤着市场对美联储加息速度预期的回落和市场风险偏好的好转（尤其是 ☽欧洲天然气价格的回落），美元出现了明显的回落，而欧元则走出了 ⏫一波反弹行情。
资产负债表正常化：首 ➤次讨论资产负债表正常化原则，计划从2023年3月开始主动缩表 ♍（QT），第一阶段（3-6月）每月平均减持150亿欧元资产购 ⛴买计划（APP）再投资规模，7月之后的规模待定；
与美国相比，欧元区整体通胀压力较大，核 ❎心通胀压力较小，但2023年或超过美国。这 ♐种结构与通胀的结构和通胀形成的原因都有关系。第一，商品和服务 ⌛在欧元区和美国的消费结构正好相反，欧元区是6：4，美国是4：6。由于商品的贸易属性更强，故欧元区受疫情对供应链的冲击影响 ⏩更大、更持久；第二，欧元区能源和食品的权重合计33%，美国为20%，且美国是原油自给国和农产品净出口国，所以原油和食品通 ⛔胀一直主导着欧元区整体通胀的走势；第三，欧元对美元大幅贬值， ➥恶化贸易条件，加剧了输入性通胀压力。因此 ♌，欧元区非核心通胀向 ♏核心通胀的传导效率也更高。UR_E世博esball
2022年期间 ⛻，为了汇率的稳定，人民银行实施了充分的稳 ❢汇率政策：两次下调外汇存款准备金率，上调外汇远期购汇风险准备 ⛎金率，上调了跨境融资宏观审慎调节参数，中间价的报价行也很可能 ♈基于宏观审慎的原则重启了中间价的逆周期因子，人民币汇率走弱之 ❡时也出现了大行在盘面上的结汇操作，同时银保监会等机构也频繁为 ♊稳汇率而发声。我们认为上述的各类政策为人民币汇率的相对稳定提 ♋供了大力支持，同时进入2023年后，人民币汇率的贬值预期或有 ⛔所消退，相关稳预期政策或在2023年逐步淡出。
或许在梅西球迷眼里，这个“之一”可以直接去掉 ♐。因为梅西 ➥代表了一个时代，他是继马拉多纳之后阿根廷最为传奇的球星。
本报记者 朝歌 【编辑:陈武帝 】
