格隆汇1月30日｜牛津经济研《Bwin体育亚洲官网》究院高级经济学家Riccardo Marcelli Fabiani表示，尽管未来降息的步伐变得更加不确定，欧元区第四季度经济数据不会改变欧洲央行目前的评估。欧元区经济在2024年最后三个月停滞不前，增速较第三季度的0.4%有所放缓。Marcelli在一份报告中指出，内需可能支撑了经济增长，而净出口则拖累了经济增长。“这并不意味着温和的复苏已经停止，因为暂时的有利因素夸大了第三季度的增长势头，但增长势头远谈不上强劲。” 欧洲央行3月份的预测更新可能会使利率路径更明朗，其中能源价格、进口通胀和服务业势头是需要监测的关键因素。
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预计若未来数据符合预期，当前基准判断终 ♒点联邦基金利率上限水平或为5% ♌，短期10年期美债利率存在进一 ♋步下行的风险。虽然核心服务项较难快速回落， ⛳但美国商品通胀较快速回落，有效地推动了核心通胀下行 ♓，同时能源 ➡以Bwin体育亚洲官网及食品项也在推动通胀回落。预计由于基数效应以及需求疲软，通 ⏰胀将进一步缓解，明年上半年通胀压力或会出现较大幅下降。我们仍 ♒维持此前美联储鹰派表态或达顶峰 ❍，即终点利率水平或已见顶，美联 ⛎储或于明年一季度停止加息的判断 ➡，加息终点利率水平（上限水平） ☾或为5%。由于此次美联储加息路径上调较符合预期，鲍威尔表态鹰 ❣派不足，叠加未来美国经济数据披露存在加剧经济衰退担忧的情形， ♐因此预计短期10年期美债利率或存在下行的趋势。
本报记者 王元勋 【编辑:倪田 】
