随着符合货币供应量特别是M1统计定义的金融产品范畴发生演变，M1的统计口径迎来调整。《jrs回放》
12月2日晚间，中国人民银行宣布，决定自统计2025年1月份数据起，启用新修订的狭义货币（M1）统计口径。修订后的M1包括：流通中货币（M0）、单位活期存款、个人活期存款、非银行支付机构客户备付金。
个人活期存款和非银行支付机构客户备付金纳入M1
市场对M1调整已有预期。
目前，M1口径包括流通中货币M0和单位活期存款。截至2024年10月末，现行口径M1规模63.3万亿元，同比增速-6.1%。修订后的M1进一步纳入个人活期存款和非银行支付机构客户备付金。
对于本次将个人活期存款纳入M1，央行在记者问中指出，在创设M1时，我国还没有个人银行卡，更无移动支付体系，个人活期存款无法用于即时转账支付，因此未包含在M1中。而随着支付手段的快速发展，目前个人活期存款已具备转账支付功能，无需取现可随时用于支付，与单位活期存款流动性相同，应将其计入M1。
对于将非银行支付机构客户备付金纳入M1，央行则表示，其可以直接用于支付或交易，具有较强的流动性，也应纳入M1。
调整后M1同比增速长期波动将更稳定
央行表示，将于2025年1月份数据起开始按修订后口径统计M1，预计将于2月上旬向社会公布。在首次公布的同时，还将公布2024年1月份以来修订后的M1余额和增长速度数据。
新口径下M1数据影响几何
M1对经济数据的领先作用会发生哪些变化，成为市场关注的重点。
银河证券认为，新口径M1与当下的经济基本面更贴切。金融数据具有前瞻性，对预测经济数据有重要意义，新口径的M1由于其更全面反映即时消费能力以及波动性显著降低，能更好地预测经济增长趋势、通胀水平。原口径M1与新口径M1同时在10月出现拐点，上行趋势可能会持续。目前支持M1上行的因素包括：地产销售数据明显好转、企业预期改善带来资金活化程度提升、手工补息影响减弱。
责任编辑：何松琳
