澎湃新闻记者 孙铭蔚
8月29日，瑞银发布最新研报称，中国股票仍然是其在亚洲最青睐的配置。
8月27日财政部、税务总局率先公告称，为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。
瑞银指出，削减印花税等资本市场措施有助于提振人气和活动。尽管本周一的涨幅较为温和，但下调印花税应该有助于提振国内流动性，鼓励更多交易。随着经济活动放缓，这一点变得更加重要。加强对新股发行的控制，以及对一些大股东出售股票的限制，也将有利于流动性。
“我们有理由对最新的事态发展感到乐观，”瑞银表示，“中国的一揽子应对措施初具规模，最近几周，中国在财政、货币和房地产领域采取了越来越多的措施。”
在几次利率调整之后，瑞银预计，年底前存款准备金率将再下调1-2个基点，MLF利率将在年底前再下调10个至20个基点。
此外，瑞银预计会有更多以房地产为重点的加码措施，比如进一步放宽部分城市(尤其是一线城市)的购房限制，降低首付比例，允许再融资，或为陷入困境的开发商提供资金支持，任何一项都将有助于重建投资者和消费者对复苏的信心。
“如果未来几周继续公布政策措施，决策者重新获得公信力，市场话题可能会从‘太少太晚’的立场变得更有信心。”瑞银的报告指出。
具体到板块方面，瑞银建议，投资者可以对较有韧性的防御性股票和受益于消费复苏的股票建仓，“随着我们开始看到更多有关政策支持的细节，我们认为投资者可以投资于具有韧性的防御性资产，以及可以从消费复苏中受益的股票。”
例如，瑞银认为，与中国更广泛的互联网行业相比，网络游戏和广告公司更具防御性。这是由于有弹性的现金流和较低的地缘政治风险，如果中国的消费复苏继续乏力，这将提供一个相对的避风港。公用事业板块和宣布派息稳定或增长的公司也提供了防御性支撑。
另一方面，瑞银《lovebet官网娱乐》指出，如果出台更多以消费为导向的刺激措施，可能会提振电子商务公司的收入，从而推高这类股票的市盈率，目前这类股票的市盈率约为13.4倍，比历史平均水平低约1.7个标准差。同时，整体非必需消费品和原材料行业也将受益于更为积极的消费提振。
在当日举行的瑞银证券中国A股研讨会媒体见面会上，瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛也表示，当前中国提振经济政策方向明确，更多政策陆续出台，中长期不必悲观。
