2023年人民币汇率展望 118管家婆彩图
欧元超预期走强的风险118管家婆彩图
2023年，我们认为随着瑞士国内通胀逐步出现的见顶迹象 ⛻，瑞士央行大概率会先于美联储结束加息周期 ☻，而明年下半年美国经 ☾济可能会陷入某种程度的衰退，这也会促使美联储结束加息周期进而 ♋带动美债利率下行。我们预计瑞郎总体的节奏将跟随其他非美货币先 ⛲跌后涨，但涨幅相对落后。具体看 ❌，在2023年上半年SNB逐步 ⛪退出本轮加息周期而美联储继续收紧货币政策的影响下，美瑞两端利 ❥率有进一步上升的可能性，美元/瑞郎可能维持在0.93-0.96区间。而此后下半年随着美元的下行趋势正式开启，瑞郎有望在年 ♎底对美元有所回升，小幅上行至0.91左右 ➠。
图表28：意大利德国10年国债利差vs ❍欧元/美元
根据英国央行的预估，英国经济将会在衰退之中保持相当长的 ⛎一段时间（“in recession for a prolonged period”）。其中2023年英国经济增速为-1.5%，2024年的经济增速预期为-1%（图表42）。高利率 ⛻和高通胀价格是英国经济衰退的主要原因。新政府的财政紧缩可能会 ✍令问题雪上加霜。在秋季预算中，新财长亨特宣布将在明年4月提前 ⏫结束能源补贴计划[20]（此前特拉斯政府计划的针对企业的能源 ♓价格补贴将持续6个月 ♉，而针对家庭的补贴将持续2年） ♎。这意味着 ♒在明年4月之后，英国民众的生活成本将会重新上升。根据英国预算 ❢责任办公室（OBR）的测算，英国家庭的实际可支配收入在2022-2023财年将下降4.3% ♌，在2023-2024财年将下 ☼滑2.8% ✋。在缺乏财政货币支持的环境下，英国经济明年或很难避 ♒免要经历一个痛苦的调整过程。
欧元超预期走强的风险
人民币汇率超预期走弱的风险
风险因素
►2022年期间澳联储相对偏鹰，澳元虽弱于美元但强于大 ☻部分G10货币。
美国最后一家独立导弹推进系统制造商被收购。
除了销量不理想 ♒，海马汽车今年前三季度仍处于亏损状态，归 ✋属于上市公司股东的净利润为-1.95亿元 ⛽，其中第三季度净亏损0.97亿元。
本报记者 加藤英美里 【编辑:陶谦 】
