从大盘层面看，防疫政策的调整对大盘的影响分两个阶段，第一个 ❗阶段是对内防控的调整 ✋，傲世皇朝平台大盘逐步止跌企稳；第二个阶段是对外防控 ❥调整，比如调整对入境人员的约束和限制，在这个阶段是大盘全面上 ⚾涨的拐点。
10天之后 ❌，他决定在体内植入心律转复除颤 器。
10Y美债利率拐点往往在通 ➦胀拐点之后 ♿，联储最后一次加息之前确认。根据历史规律和当前的宏观特征，我们预 ⛳计美债利率大概率在今年底明年初确认下行拐点。回顾过去6次美联储加息周期临近结束期间的美债 ♉利率表现，美债利率一般于美联储最后一次加息前2个月至2周触顶 ⛴，随后开始趋势性回落 ♿。考虑到未来美联储的加息节奏或将是逐级减 ☼缓的节奏，而历史上类似情况下（84年、89年、95年）美债利 ➣率一般提前2个月左右便触顶，因此我们认为本轮美债利率正在筑顶 ⛷。
展望23年，美债利率逐步高位回落，商品下行压力增大，美股完成最后 ♌一跌后将见到中期底部 ➡。历史上 ♓，可比区间之后的6个月的大类资产大致是：（1）美债收益率下行 ⛵；（2）商品震荡下行；（3）美股震荡下行；（4）美元维持偏强♈震荡走势。历史上，可比区间之后的12个月的大类资产大致是：（1）美债收益率下行；（2）商品震荡下行；（3）美股触底反弹； ⛽（4）美元维持偏强震荡走势。展望23年，美联储“紧缩”逐步退 ❦坡后，“衰退”主导大类资产配置主线：（1）10Y美债利率将从高位逐步回落，但参照1979.10的经 ➡验，若美国通胀粘性较强或扰动回落节奏；（2）美元已至顶部区域 ⛅，预计23年上半年维持偏强震荡走势，全球比“烂”逻辑下，美国 ♓经济韧性优于其他大型经济体；（3）大宗商品或受到海外需求走弱 ➣的负面影响 ♈，能源和金属承压；（4）当前美股盈利尚未充分计入经 ♑济衰退预期 ♑，美股仍有“杀业绩”的调整，调整过后美股将逐步反弹 。
美债期限利差倒挂是反映市场衰退预期的 ⛪一个重要指标：（10Y-2Y ⛸）期限利差于2022年7月开始持续倒挂，截至2022年12月01日倒挂水平接近72BP。此外，前瞻美国衰退的另一重要指标 ♏（10Y-3M）期限利差亦于2022年10月倒挂，截至2022年12月01日倒挂水平接近80BP。历史经验显示（10Y-2Y）倒挂后约6个月PMI将跌破荣枯线，倒挂后约1.5-2年PMI将触底。10月ISM制造业 PMI （50.9）已逼近 ✨临界值，距离收缩区间仅一步之遥 ♓。
感染者919至1002：现住海淀区 ✋。其中隔离观察人员76例、社会面筛查人员8例；普通型1例、轻型54例、无症状感染 ⛲者29例。
周五（12月2日）美股低开后持续缩减跌幅，三大指数收盘 ⏲涨跌不一，但周线上均录得上涨。截至收盘，道琼斯指数涨0.10%，报34 ♑，429.88点；标普500指数跌0.12%，报4 ♒，071.70点；纳斯达克综合指数跌0.18%，报11，461.50点 ❓。周线上，道琼斯指数累涨0.24%，标普500指数 ♍累涨1.13%，纳斯达克综合指数累涨2.09%。这也是三大指 ⛹数今年10月以来的首次周线两连涨。
我们认为市场风格长期转变只是刚刚开始，虽然短期仍会有所 ⛽反复，但是并不会改变价值投资回归的长期趋势。交易拥挤度，宏观 ⛴流动性，产业周期与政策导向是市场风格切换的四大催化剂。从业绩 ⛻层面来看，具有业绩确定性的板块优势将进一步凸显。从政策层面来 ☼看，随着疫情防控政策边际优化，叠加地产政策有序推进 ❡，“旧经济 ♌”的修复将是明年的政策主线。
净值持续回调、规模迷你……实际上，这只基金的命运，或在 ♑成立之初就已注定。据了解，该基金为机构定制产品。公开资料显示 ⛻，该基金成立于2017年3月，首募金额2亿元，有效认购总户数214户，机构投资者持有绝大多数份额。
美国CPI住宅分项更明显的回落趋势可 ♌能在23Q1得到验证 ❦。美国CPI住宅同比增速通常晚于美国标准普尔/CS房价指数同比增速9-18个月触顶。此轮房价增长已于2022年4月触顶 ♑，4月以来 ❍已累计下降8.21%至13.08%。
公告称，对方自2023年1月至2024年12月总计向子 ⏰公司采购单晶硅片8.25亿片（上下浮动不超过20%），其中2023年1-12月采购3.45亿片，2024年1-12月采购4.80亿片。预计2023-2024年销售金额为62.04亿 ⏲元（含税） ♌，不含税为54.90亿元。
本报记者 宛陵 【编辑:曾宪锋 】
