仅仅一年前，因规模过于庞大，全球顶尖科技公司被纳斯达克100指数剔除，而本周，随着该基准指数的重新平衡，这些巨头可能再次面临被调整的命运。问题的根源在于旨在限制指数中最大成员影响力的规则，这些规则在苹果(AAPL.US)、微软(MSFT.US)等公司市值空前膨胀后受到了严峻挑战。纳斯达克虽已在2023年7月通过削减七家公司权重以恢复合规，但这些公司的快速增长再次导致指数失衡，可能引发新一轮的调整。
纳斯达克处理这一问题的具体方式在指数规则中有所规定，但仍有解释空间。2023年的重新平衡是由一项规定触发的：当所有占基准4.5%以上的公司权重总和达到或超过48%时，即需进行调整。近期，博通(AVGO.US)股价飙升，再次触发了这一规定。
更为复杂的是，周五即将进行的年度重新平衡虽然遵循较不严格的权重规则，但纳斯达克发言人表示，此次重新平衡将解决权重不平衡的问题。
截至周一收盘，包括英伟达(NVDA.US)、亚马逊(AMZN.US)、Meta Platforms(META.US)、特斯拉(TSLA.US)和谷歌(GOOGL.US)在内的八家公司在纳斯达克100指数中的权重超过4.5%，总权重接近52%。然而，根据纳斯达克的方法论文件，这一比例可能会降至40%。
这一调整意味着指数跟踪基金如Invesco QQQ Trust等必须调整持股，给新成员如MicroStrategy(MSTR.US)、Palantir(PLTR.US)和Axon Enterprise(AXON.US)的加入，以及Illumina(ILMN.US)、超微电脑(SMCI.US)和Moderna(MRNA.US)的被取代增添了复杂性。
这一变化是人工智能乐观情绪推动的科技股涨势的结果，今年迄今，这类股票的平均涨幅达79%，约为纳斯达克100指数中其他成分股平均涨幅的四倍。
“市场似乎正挑战那些已根深蒂固数十年的指数规则，并迫使指数提供商重新审视如何管理涉及数万亿美元市值的复杂局面，” Strategas Securities的ETF策略师Todd Sohn指出。“在经历了一个夏季的短暂调整之后，大型股票巨头的主导地位再次显现。”
科技巨头的持续主导地位给指数提供商带来了麻烦，迫使他们重新考虑规则，以遵守多元化原则，保护投资者免受集中投资组合的影响。
纳斯达克决定将曾经的特别重新平衡转变为定期重新平衡，这再次凸显了被动投资中的人为因素，以及专业对冲基金利《彩票开奖结果下载软件》用这一事件获利的机会。索恩指出，这些规则模糊了主动与被动投资之间的界限，为市场带来了新的挑战和机遇。
在“出口”上，全面注册制改革后，进一步优化了退市制度， ⚾如增加了重大信息披露违法强制退市情形相关适用安排，这有利于出 ❡清彩票开奖结果下载软件那些质量难以提高的劣质公司。
国际黄金资产在SVB（硅谷银行）事件的影响下扣响了新的 ✅发令枪。上周内前半段 ♑，美联储主席鲍威尔在金融委员会就半年度货 ♎币政策所做的报告总依然坚持鹰派态度，一度令美元金价逼近本轮调 ⛻整低点，然而后半周硅谷银行流动性风险的发酵，暴露了美联储自去 ♏年以来迅猛加息对金融市场稳定性的侵蚀，美元指数与国债收益率应 ➧声而落，黄金资产则出现了迅猛拉升。尽管硅谷银行的风险案例主要 ♋源自于其自身金融资产期限错配以及其特殊的客户结构，但其导火索 // ☹仍主因美联储迅猛加息所带来的固收资产的账面损失。虽然其他银行 ❣超出存款保险的客户比例相对较低 ➣，挤兑风险相对较少，美联储与美 ⌚国财政部也快速响应分拨了250亿美元的应急资金，但如若后续加 ⛅息终点继续上调，或节奏过快，流动性危机再临的风险可能会更为频 ♎繁的出现，从这一角度而言，美联储应注重考虑最近一个月过于鹰派 ♓的政策指引是否合适，边际上对黄金资产构成支持。
本报记者 高苑 【编辑:陈顺 】
