央行最新数据显示，2022年12月 ♋，新发放居民房贷加权 ♉平彩票555安下戦均利率为4.26% ♎，已低于此前于2009年9月创下的有历史 ♉记录以来的最低水平（4.34%）。
2月20日，在市场反弹中 ♌，热点快速轮动。从申万一级行业 ➥看，今日31个行业全部实现上涨 ⏰，建筑材料行业涨幅居首达4.31%，紧随其后的是，家用电器、非银金融、通信、传媒和计算机等 ⛹行业涨幅均超3%。
A股表现来看，上周主要板块均有所下行，其中创 ➠业彩票555安下戦板跌1.35%，跌幅最大；万得全A跌0.11%，跌幅最小。 ♌通胀数据低于预期背景下市场对内需强度产生担忧，在此背景下A股 ⛅有所下行。偏股基金指数跌0.98%。
上周A股各风格指数中，高PB指数及茅指数跌1.36%及1.28% ⛽，表现最差；小盘指数及低PB指数分别涨0.74%及0.25% ♌，表现最好 ☾。上周市场小盘风格占优。
盘面上，金属锌、汽车整车、煤炭开采加工板块涨幅居前；游 ♉戏、传媒、语音技术板块跌幅居前 ♐。
转债方面，市场在熊转牛中的资金节奏大致为，产业资本和外资 先行，绝对收益类机构资金和杠杆资金跟进，公募基金发行和散户资 ➠金则相对滞后。本轮来看，产业资本与外资已经相继入场 ❍，杠杆资金 ✋春节后刚刚呈现接力迹象，而公募基金发行和散户仍需等待更多赚钱 ♉效应。建议结合行业热度精选个券 ✋，关注兼具绝对价格空间和正股弹性平衡型品种。
比如 ♊，查理·芒格旗下公司Daily Journal最新 递交的13F报告显示♈，阿里巴巴是其三大重仓股之一。
短期增长修复和金融条件改善会本身也会影响通胀路径，美联 ❤储也需要相应的进行“过程管理”敲打市场，不论是通过预期引导、 ♓还是增加加息力度。综合金融条件改善程度和泰勒规则的测算，我们测算加息终点有可能从12月FOMC后市场预期的5%抬升至5.3%左右，也即3月后还有两次25bp的加息。具体来看 ♏，从金融条件改善程度来说，上述融资成本 vs． 投资回报率的利差（上述方法1、方法2）自去年末破零后 ⛪（当时加息停止时点为3月末，加息终点4.75~5%）缓解了~50bp左右，也就意味着美联储后续持续的货币紧缩并未起到继续 ⏬收紧金融条件或者使金融条件维持在0以上的作用；那么从金融条件 ➢的补偿角度来看，基本对应两次25bp的延后。与此同时，我们通 ♓过泰勒规则测算为达成其政策目标（通胀目标：PCE同比2%；就 ♏业目标：失业率水平4%），且扣除缩表相当于的~75bp的加息 ♍，当前的通胀及就业水平对应联邦基金利率终点为~5.3%。
这一背景下，一个需要回答的关键问题是，近 ⌛期美国经济的改善是否只是“昙花一现”、还是不改方向下的衰退路 ⏬径延后、甚至是重新加速的趋势彻底逆转？这个问题 ♐的重要性在于，它直接决定了美国增长、通胀和美联储货币政策路径 ，进而决定了资产价格的表现。那么，美国经济到底还衰不衰退？
各主要车企均在企业战略规划中纳入了财政补贴退坡带来的冲 ♊击因素，并提前在资金、技术、营销等方面部署了较充分的应对措施 ➠。此前，新能源汽车畅销车型补贴占比已经降至较低水平 ➠。2017 ⛹年以来，补贴在当年畅销车型售价中的平均占比从35%降至10% ♋以下，5年来下降近25个百分点 ⛶。“国补退出是早就明确的，企业 ➢对此有准备 ⏪。”许海东说。
查理 ☼·芒格对Costco（开市客）的推崇，可以说无人不知 ➣。
本报记者 杨过 【编辑:韩再芬 】
