销售总体偏慢，“烂市行情”一触即发？168体育官网下载
今日观点：欧美加息落地，美黄金试探1800关口的支撑情 ⚾况
那么，北交所新股整体表现这么差，这些新股为何能赚钱？今天新 ➨股雷达研究员就来聊聊 ♊。
这些都在市场预期之内，但欧央行在前瞻指引中的表述非常鹰 ❧派。直接抄了美联储的作业，称还将大幅度地（significant）加息 ✨，追求“充分紧缩”（sufficiently restrictive）的政策立场 ⚾，维持这一立场一段时间，以使通 ⛲胀向2%的中期目标收敛。
美元指数在2022年第四季度的回调源自于在美国通胀超预 ⛅期回落之后金融市场对于美联储货币政策转向预期的交易 ☼。也源自与 ➤中国防疫政策优化之后 ♿，全球风险偏好的回升 ❡。我们认为在经济衰退 ➧和金融稳定担忧加剧的背景下，美联储货币政策转向的交易主题在明 ☻年初可能会被衰退交易所取代，这或将导致美元的阶段性反弹。从以 ⛳往的历史经验看，美元的高点往往在美联储基准利率的高点后出现（ ⏲图表10） ➤。经济衰退或金融稳定风险暴露后的避险情绪是这段时间 ♊支持美元的主要力量。总体上，我们认为美元在明年上半年的前几个 ❍月时间里，将大概率不会走出今年4季度这样的单边回落行情，阶段 ♎性反弹的概率更大。我们判断明年上半年美元指数存在向110方向 ⛷反弹的可能性。
图表6：日本通胀同比的走势与贡献度拆分
► 地产、货币等政策的支持：地产行业 ♐的疲软为2022年经济增长的主要拖累之一 ✅，但2022年11月 ☼期间以信贷融资、债券融资、股权融资为代表的地产政策端“三箭齐 ❥发” （图表5），为地产市场的平稳运营带去了保证，以地产债为 // ☹主导的中资美元债信用利差在11月内出现了明显的收窄（图表6） ♎。货币政策方面、11月中国人民银行宣布[6]降低金融机构存款 ♒准备金率0.25个百分点，中金宏观组预计释放长期资金约5000亿元，并认为本次降准主要原因是维护资金市场与债券市场稳定， ⌛缓解银行流动性压力，并在近期疫情影响有所加大的背景下支持稳增 ➨长发力（详细参考《联合解读：如何看待央行降准》）。此外，2022年12月6日中共中央政治局会议召开[7]，分析研究了2023年经济工作，对于经济形势的判断仍较严峻，明年的工作基调继 ❡续强调“稳增长”加力 ♌，并强调财政、货币、防疫、产业等各类政策 ☸形成合力，推动经济整体好转，在疫情对预期和信心的长期影响加重 ✌之下，会议创行性提出“大力提振市场信心” ⏩，我们预计在增强民企 ♎活力、吸引利用外资和激发创业活力方面将有所作为（详细参考《2022年12月政治局会议点评》）。以上多个政策的逐步出台或给2023年的中国经济带来重要托举，中金宏观组认为如果疫情的影 ➡响显著下降 ⛳，经济内生动能将加速复苏，前期积累的储蓄有望较大程 ♌度地转化为需求，政策乘数效应也会改善，政策力度或适度减弱，全 ♊年经济增速可能达到 6.7%左右，通胀全年均值或达2.2%以 ⚡上（详细参考《宏观经济2023年展望：“非典型”复苏2.0》 ♎）。我们认为中国经济的强劲复苏或能给2023年人民币汇率提供 ⏪升值压力。
11月7日晚间 ⛽，众泰汽车发布澄清公告称，传闻不属实。目 ⌛前，公司没有从海外公司引进先进动力电池技术，并成立合资公司。
2022年港币先弱后强，一度触及弱方保 ♊证
► 展望2023年， ✊我们认为在明年上半年的某个阶段 ❣，市场的交易主题可能会从美联储 ♍的转向转变为经济衰退和金融稳定 ⛼，美元将受益于避险逻辑，走势出 ♓现反复，这或是美元趋势下跌之前的最后一波上涨。我们预计明年上 ♈半年美元指数可能会向110的方向反弹。
图表42：英国央行12月15日对英国GDP与CPI预测168体育官网下载
本报记者 兰石 【编辑:张杨 】
