海外方面，美国三季度GDP终值下修，11月核心PCE环比略低于预期，英国通胀超预期下行，11月美国耐用品订单环比高于预期。当前市场预期明年美联储降息6次，超过美联储预期的2-4次，宽松交易的延续可能需要更弱的经济数据及更快的通胀下行速度来催化。
国内方面，稳增长政策继续释出，多家商业银行年内第三轮存款利率下调落地，近期北京、上海也进一步放松楼市政策，未来1-2个月是重要的政策观察窗口期。
市场策略方面，债券方面，上周由于风险资产跌幅较大，超长端品种价格涨幅较大，30年国债收益率已创近年新低。短端利率上周也有所下行，但其下行幅度依然有限。上周传言要降低大额存款利率，使得债券收益率进一步下行。总的来看，目前债券市场依然是割裂的，短端主要受制于负债端，取决于资金面和银行负债成本的变化。而超长端和长端利率则受风险偏好影响更大。未来二者的走势可能依然会有所分化，对资金面和银行负债成本更为乐观的投资者应下注于短端品种；而对风险偏好和增长悲观的投资者，则应下注于长端。
A股方面，近一周A股延续调整趋势，但底部信号正在增多。近期强势股补跌、交易缩量、情绪见底三个特征明显，指引指数底部已相对清晰。目前市场已处于高性价比，万得全A ERP上升到一倍标准差处，PE估值分位处16年至今10.6%，PB处0.74%分位。往后看，关注后市积极信号，例如国内近期多家银行宣布下调存款挂牌利率打开后续政策利率下调空间、国家新闻出版署积极回应稳定行业及市场预期等积极信号。结构方面，近期大/小盘、机构/非机构股的分化收敛，其中包含产业因素影响，也有交易结构影响（杠杆资金止盈、ETF低位托底的资金变化），但大小风格进一步切换的宏观环境仍相对不足。
港股方面，游戏政策引发恒生科技大跌，理性看待。中期来看，港股盈利预期逐步改善，海外流动性整体偏向缓和，有利于港股表现；短期来看，港股后续走势更依赖于国内经济修复。
原油方面，全球尚未进入新一轮补库周期，原油缺乏需求端上行拉动；OPEC+保价意愿强，其财政盈亏线为油价提供底部支撑；低库存背景下，供给博弈与海外经济韧性放大原油波动。
黄金方面，年度维度，海外流动性整体偏向缓和，有利于黄金中期表现；短期，美国基本面偏强与降息预期抢跑拉锯，宽松交易的延续需要更多美国经济走弱的信号，黄金可能进入盘整阶段。
免责声明：
本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下本报告中的信息或所表达的意见不构成我公司实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。
本报告中的数据出处若未加特别说明，均来自Wind，彭博或博时基金。
本报告版权归博时基金管理有限公司所有。
投资有风险，请谨慎选择。《足球什么叫穿盘》
风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品，博时基金相关业务资质介绍网址为：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。
责任编辑：杨赐
一是推动扩消费政策全面落地，合理增加消费信贷 ❤，组织开展 ⛸丰富多样的促消费活动 ♒，足球什么叫穿盘促进接触型消费加快恢复。
今年是全面贯彻落实党的二十大精神开局之年，随着全区经济 ♉总量稳步提升、发展动力不断增强、承载空间加速拓展、区域环境越 ⛎来越好，昌平发展的“势”已经全面提升，正在以生机勃勃的良好势 ❎头，进入下一个赶超跨越的新阶段 ➠。
本报记者 陈宓 【编辑:永作博美 】
