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问题47：沃伦、查理，我22岁，我在慕尼黑念书，以后我 ➧也希望能从事管理的工作，我现在问的问题是属于我这个年纪群的， ❌您怎么样能够将您的智慧转换到您的子孙辈，教他们怎么样进行投资 ♌？还是说你们要一一地教他们怎么样投资，每个人是不一样的。亚博2022最新版官网
比如说巴菲特他投资的东西 ⏰，好像是成熟的传统的产业比较多 ⚽，除了苹果电脑之外，但是苹果电脑在巴老的眼里，我认为他不是把 ☽它看成信息高科技公司 ♒，而是看成一个制造的消费品公司 ⛲，这种定位 ♌是不是准确 ➡，我不知道 ⛶。但是就他来说，投资科技产业，包括微软， ♌他们交情深厚，他都没有投资微软 ♈。我想这么一个简短的回答至少给 ♌大亚博2022最新版官网家一个提醒，我们也必须要不断学习，这是巴老的原则♈，是芒格的 ♌原则，对巴老和芒格他的投资方法也同样适用 ☸，我说方法高于具体案 ⛸例，这个原则一样适用 ➢。换言之，我认为你也不能说巴老的能力圈就 ⏲是你的能力圈，我们年轻人有新的能力圈，所以他可以捕捉到巴老不 ♉能捕捉到的投资机会。
我现在要跟大家讲的这些信息，有的时候是非常非常不好的， ♋也许经营的这些代理，或者是今天有些新闻媒体报道的不好的情况， ⛸有些人是误解了现在的状况，现在也许已经到了债务的天花板，FDIC设置了25万的限制，以及美国的政府和美国的群众们，对于现 ➦在银行发生的动荡的现象，对他们的存款都已经有危机了 ➠。所以，真 ⛼正的情况，我们现在发生的状况，其实在1934年的时候已经发生 ⏰过了，而且法律也从那个时候开始生效。
芒格：我就觉得伯克希尔的股票要怎么交出去也是一个问题。
我也是很幸运的 ⛷，查理跟我一样，也很幸运，我们的父亲最多 ❥是有一些缺点而已，但是你如果没有陪在你身边，没有为你挺身而出 ✅的人，可能就会有问题 ✌。我如果有这样一个情形，现在可能也不太一 ⏫样，我的人生可能也会非常不一样 ♈。查理，你怎么想？
巴菲特：喜诗糖果有一个很好的品牌，大家本身对喜诗糖果的 ❤感觉，就像我们之前提到的，有些时候在市场当中是有限的，就像Doctor Pepper饮品一样，它的市场份额在某些市场是有 ♋限的，有些时候你会说这样的一个产品为什么只是在某些市场有它的 ♒品牌能力呢 ♑？我对很多品牌也是有这样的观察 ❤。我和查理意识到经济 ⛪基本面很好 ⚡，在加州我们也是不断地做这种实验，在全球也推出这样 ♑的试验，让这个品牌能走向全球。我们通常都是第一周觉得好像我们 ✨做对了，但是之后慢慢却发现这个魔力没有办法延续下去 ⛷，因为现在 ♐全球糖果有非常多的变化，喜诗糖果已有101年的历史 ♏，它仍然具 ☻有自己的魔力，但这个魔力是有限的。它在西部的这些州有自己一些 ❧影响力，在东部的这些州，有些时候他们对巧克力的喜好跟西部非常 不一样，有些地方喜欢黑巧克力，有些地方喜欢奶油巧克力，全球消 ♍费者的品位都不一样。我们仍然有这样的诱惑 ♑，觉得它的经济基本面 ♍非常好，我们想不断地试验、不断地尝试，很多经理人也想尝试这一 ⛅点，他们觉得好像这样的方式是可行的，最后却不可行。所以，这个 ♒现象很有意思。
当地时间5月6日，美国投资巨头伯克希尔·哈撒韦公司2023年度股东大会在“股神”沃伦·巴菲特（Warren Buffett）的老家美国内布拉斯加州奥马哈如期举行。巴菲特今年即 ♌将93岁，他作为伯克希尔·哈撒韦的CEO ⛔，与老搭档、99岁高 ♌龄的伯克希尔·哈撒韦副董事长查理·芒格（Charlie Munger） ♋，以及两位伯克希尔·哈撒韦高管 ❗，一同出现在主席台上 ❧，回答全球投资者的提问。
公开资料显示，2021年12月，查理·芒格曾评价埃隆·马斯 ❍克过度自信 ➧，在2023年股东大会上，查理·芒格再次重申：“马 ☽斯克确实高估了自己” ⛼。不过，查理·芒格补充道，“他真的非常聪 ⏩明，他即使高估自己，他仍然是很有才能的人 ⏪。”
1、巴菲特：不记得我们有做过任何情绪化的 ✨投资
巴菲特表示，投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易 ♑理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往 ♍。从整体来看，这些公 ♐司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票 ➢，我们也能 ➦很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇 ⌛率风险问题 ♌。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有 ➠告诉阿贝尔 ⛶。日本商社也相信伯克希尔会遵守“不增持超过9.9% ⚡股权”的诺言。这次他去日本，部分原因是为了向这些公司介绍阿贝 ♎尔，因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。
从入住时长看，第一梯队为三亚、西双版纳和西安 ⚾，平均入住 ⏲时长达2.5天，旅客更愿意在这些目的地花费整个假期；长沙、重 ⏰庆排在第二梯队，平均入住时长超2.3天；成都、青岛、秦皇岛等 ❗地紧随其后 ♿，平均入住时间达2.2天。
7、巴菲特：通胀是目前最需要解决的问题
流媒体业务——巴菲特：流媒体业务仍然充满挑战 ✌。
巴菲特：我们对明天、对明年、对未来都没有特别 ♿肯定的态度
20、巴菲特：投资的乐趣在于未知，有时成功、有时失败
巴菲特强调，银行的管理层需要为自己的失误接受惩罚。第一 ➦共和银行的问题在爆发之前就“显而易见”。内部人士持有的一些股 ❤票被出售，“谁知道”他们是否有一个计划。
我会这么讲，我们经营伯克希尔已经58年了，每年的增加都 ⚽是非常显著的。当然我们也做了一些愚蠢的事情，我们做的愚蠢的事 ☻情还是有限度的。所以 ♍，如果说你要把这些钱从别人身上赚来，这就 ❥是我们一开始做的，可能在十年、十五年的一些愚蠢的保险公司，你 ⛎后来发财了、赚钱了，或者是我们现在看到比如承保人，还有一些律 ⏳师，也因为由此而赚到钱，因为这样的产生。但是发生的层面并不是 ♐这么大的，在58年中 ♍，我们很幸运没有做太多太多愚蠢的事情，当 ☻然也做了一些。我们在讲到资本市场，这些资产不会一夜之间投资的 ✊钱就不见了 ❌。巨大的资金要卖给其他人的一些想法，如果你做得不好 ♊，没有人会这么做的。如果你一点一点以比较少的资金来经营，这些 ♒机会绝对会越来越好的 ♍。
在先后有两位巴菲特的年轻信徒向股神发生提问后不久，第三 ❧位幸运的“中学生”也在不久后幸运地获得了提问的机会 ♈。
巴菲特：我宁愿生在现在，尽管没有那么多钱
估值方面，取样本量较大的指数来看，截至4月末 ♑，A股申万 ❤传媒板块PE-TTM为47倍，处于10年历史估值63%分位数 ♊；PB为3倍，处于10年历史估值50%分位数。港股传媒占比较 ⛎高的恒生科技板块PE-TTM为36倍，处于10年历史估值17%分位数；PB为2.6倍，处于10年历史估值14%分位数。相 ♏对而言，当前A股传媒资产的估值处于历史中值略偏高的位置，港股 ➧传媒资产的估值处于历史底部位置 ❥。
提问：1969年的股东信 ⚾，你提到任何一个公司创始人都是 ✊这个公司背后的驱动力 ♎，但是在继承人上去进行价值的衡量还是很难 ❥。真正一个让他去掌控公司的方法就是让他自由地去掌控 ⛳。你会对这 ❢些未来的人有什么建议 ⌛？
依照惯例，问答之前巴菲特介绍了当天早间发布的伯克希尔第 ☺一季度的财报：我们先谈一谈营收数字的情况 ⛄，然后就进入问答环节 ♍。我们在今年第一季度的营业利润略超80亿 ♎。营业利润是伯克希尔 ⏪根据通用会计准则报告的，这是我们资本方面的收益。总的来说，长 ♐期以来这部分的数字都是可观的，但是在单个季度、单年 ⛔，或许有些 ➡时候会长达五年的时间里，我们股价的波动会很大。
此前 ⛄，马斯克一直直言不讳地鼓励企业高管们在该社交媒体平 ❎台上更加活跃。