18日盘后，中信银行对媒体回应股价异常波动时表示，公司经营稳健，没有应披露未披露内容，将保持稳定分红比例。
资产座次生变，盈利难题不一
从资产规模绝对值来看，目前9家股份行资产规模均已达到3万亿元以上，不过去年股份行TOP3座次生变，招商银行仍以11.03万亿元居于首位，兴业银行也跃上10万亿元台阶，继续位列第二，中信银行则超越浦发银行进入前三，期末资产总额为9.05万亿元。
与行业趋势一致，去年股份行整体也面临更严峻的盈利压力，但与大行增利不增收不同，9家股份行营业收入整体减少了约587亿元，同比下滑约3.68%，同期归母净利润也少了约150亿元，降幅2.96%。
目前，浦发银行仅披露了业绩快报，从兴业银行、光大银行财报信息来看，虽然息差收窄、中收承压等因素影响盈利，但二者亏损均与逆势加大不良拨备计提有关，业绩披露后也一度引起股价大跌。
从盈利影响因素来看，在已经披露年报的7家股份行中，净息差均有不同程度下行，其中，平安银行降幅最大达到37BP，光大银行、招商银行、浙商银行净息差分别下降了27BP、25BP、20BP。目前，净息差维持在2%以上的是平安银行、招商银行、浙商银行，中信银行、光大银行、民生银行则均已位于1.8%以下。
在此背景下，上述7家股份行去年利息净收入有5家下降，仅浙商银行、兴业银行同比正增长；中收方面，手续费与佣金净收入作为最主要构成，受财富管理和资管业务等影响，除浙商银行外其余6家股份行均不同程度减少，其中兴业银行、中信银行、光大银行、招商银行分别减少了38.38%、12.70%、11.38%、10.78%。
资产质量方面，9家股份行中7家改善，光大银行不良率与上年末持平，平安银行不良率则上升了0.01个百分点。截至去年年末，7家有可比数据的股份行不良贷款余额约为3581亿元，较上年末增加91亿元，增速2.61%，较2022年有所减缓。
分红、估值、股息率是何水平
资本市场上，去年以来，银行股防御特性受到特别青睐，在国有大行带领下板块表现靠前。进入2024年，银行板块持续逆势震荡上行，中信银行作为“领头羊”，今年以来累计涨幅已接近50%，其他涨幅靠前银行则以城商行、农商行为主。
在不少机构人士看来，利率下行加上避险情绪浓厚，此轮银行股行情的主线仍是低估值、高股息，大手笔现金分红传统成为震荡市中的重要安全垫。根据2023年年报，目前已经披露分红方案的22家上市银行合计拟现金派息金额接近5600亿元。
其中，除国有大行作为A股市场分红大户合计分红超过4100亿元外，7家股份行合计拟分红约1270亿元，其中招商银行分红总额接近500亿元，兴业银行分红金额约为216亿元。此外，中信银行、平安银行、光大银行分红金额也在百亿元以上。招商银行、平安银行每股派息在1元以上，平安银行（0.719元）、中信银行（0.356元）每股派息也在0.35元以上。
从分红比例来看，4家股份行分红比例在30%以上，招商银行分红比例较上年提升两个百分点至35.01%，平安银行更是从12%提升至30%（分母口径为归属于该行股东净利润），浙商银行分红率由上年的37.79%降至31.98%。中信银行、光大银行、兴业银行分红比例在28%~30%之间，其中后两者分红率比上年略升。
不过，新“国九条”背景下，市场对银行股加大分红力度的预期仍在，这也被部分机构人士认为是此轮行情的支撑因素之一，而中信银行作为“中字头”股份行更是备受关注。此前证监会发布的《关于加强上市公司监管的意见（试行）》就提到，鼓励上市公司一年多次分红。
18日盘后，中信银行对媒体回应股价异常波动时表示，将保持稳定分红比例，回报广大投资者。
从估值水平来看，目前银行股全面破净局面仍未打破。截至4月18日收盘，招商银行市净率（PB）回升到0.9倍以上，中信银行以0.7倍PB位居股份行第二位，平安银行、浙商银行PB在0.5倍左右，另有浦发银行、民生银行市净率在0.4倍以下。
（文章来源：第一财经）
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原标题：中信银行4个月涨了50%，股份行江湖发生了什么变化？
