从美林投资时钟来看，海外方面，2023年上半年海外经济 ♉进入衰退阶段，下半年随着货币紧缩放缓或者停止加息以及财政政策 ♋转向积极，2023年下半年海外经济有望逐步筑底回暖；通胀方面 ♍，上半年欧美通胀压力仍存且大概率高于央行通胀目标。因此，海外 ➦大类资产配置方面，美股上半年由于经济衰退预期维持中配，下半年 ⛶欧美经济有望筑底回暖、从中配上调至高配。美债由于经济低迷以及 ☾通胀整体回落，长端利率利率持续下移，短期利率由于上半年才逐步 ☺停止加息维持高位震荡 ❤，下半年货币政策转向预期加深、短端利率逐 ⌛步回落、长短端利差有望逐步缩窄 ♑，配置方面从中配上调至高配。美 ❣元由于美联储加息放缓或停止加息、非美经济体经济基本面改善，美 ✋元香港一肖一码期期准选料1走弱，美元从高配下调至中配。国内大类资产配置方面 ♍，2023 ⏲年二三季度随着疫情防控进一步优化以及房地产市场逐步修复、国内 ♋经济有望加快复苏，通胀逐步抬升 ⌚，国内进入宽信用阶段 ♋。因此，股 ⛳市由于经济复苏加快、业绩好转和进入宽信用阶段，由中配+上调至 ⏫高配。债券由于经济复苏加快以及通胀抬升、利率中枢逐步抬升，从 ⏰高配下调至中配。商品由于海外经济复苏慢于中国，海外需求复苏相 ♎对较慢，从中配上调至中配+，内需型商品强于外需型商品。人民币 ⛎由于国内经济领先加快复苏，人民币有望趋势性走强，下半年开始从 // ☹低配上调至中配。
OPPO IDC负责人唐虎补充道，安第斯整体会构建在全 ♓球混合云的平台上。“OPPO目前在华北区域、华南区域都有相应 ⚽的数据中心布局，而滨海湾数据中心是OPPO第一个建设的数据中 ♉心，在海外 ♑，OPPO会跟几个比较大型的公有云厂商合作，覆盖北 ⏪美、欧亚、非洲等主要业务区域。”
范铁军认为，钢铁行业的碳达峰是发展问题，要实现钢铁行业 ⛸碳排放的可持续和科学达峰，首先要解决的就是发展中的结构调整问 ♓题；而在降碳阶段，要把先进技术系统的用好 ☺，脱碳阶段则必须有革 ♊命性技术的出现，包括氢冶金，以及电炉流程炼钢的大规模应用；钢 ➨铁行业的碳中和阶段，则要强调跨区域多领域协同，结合传统工艺革 ➠新、CCUS和森林碳汇的应用。
另外 ➥，碧兴科技在上会稿中表示，公司基于目前已实现的经营 ⛔业绩、在手订单、正在执行项目的进展、市场环境等情况 ☽，预计2022年全年可实现的营业收入区间为4.9亿元至5.2亿元，同比 ⛷下香港一肖一码期期准选料1降9.18%至14.42%；预计归母净利润区间为 5800 ✋万元至6200万元，同比下降13.47%至19.05%。
目前 ♎，银行板块房企融资规模近20万亿元，贷款不良率基本 ❍在1%-6%区间，但当前行业0.55x PB隐含的地产部门坏 ➡账率高达30%以上，政策切断了从当前情形演绎成悲观预期的链条 ♏。该行认为 ⏲，银行股交易地产信用的逻辑，是地产债务可持续性逻辑 ➡、而非地产行业增长逻辑；地产融资政策放松 ☾，有效解决地产部门融 ☸资性现金流问题，为地产部门销售回落至长期均衡位置预留了时间和 ❎空间。
现在不少观点认为，美国这一轮通胀跟上世纪70年代的大通 ⛎胀非常相似 ⚽，当时的美联储在1976年暂时控制住通胀 ⏲，但是过了 ⛻不久通胀卷土重来，并引发了灾难性的后果。基于对本轮通胀的预测 ❍及过往经验 ❓，“华尔街传奇”Zoltan Pozsar此前也表示，高通胀还会持续5年时间。
2022年，国家和地方出台大量房地产刺激措施 ➨。房贷利率 ♐方面，央行于1月6日下调准备金率0.5%、1月20日下调5年 ❌期LPR 5 BP、4月25日下调准备金率0.25%、5月分♈别下调了首套房贷款利率20BP、下调5年期LPR利率15BP ➥。11月21日，贝壳研究院发布数据显示，2022年11月份监 ⛷测的103个重点城市主流首套房贷利率平均为4.09%，二套房 ❢平均为4.91%，较去年最高点分别回落165BP和109BP ♍，创历史新低，房贷利率持续下降 ♋。保交楼方面，7月29日，政治 ➣局会议指出 ⛔，压实地方政府责任，保交楼、稳民生。8月29日，国 ❤家专项用于“保交楼”2000亿元全国性纾困基金启动 ✨，河南、陕 ➦西、浙江等地方跟进。随着保交楼政策的持续推进，房企竣工端持续 ♌加快，烂尾楼情况有了明显的改善；11月21日，央行表示，将在 ⛶前期推出的“保交楼”专项借款的基础上，面向6家商业银行推出2000亿元“保交楼”无息贷款，以鼓励其支持“保交楼”工作。对 ✋房企支持方面，11月8日，中国银行间市场交易商协会表示支持包 ➧括房地产企业在内的民营企业发债融资（“第二支箭”） ♌，由央行再 ✨贷款提供资金支持，预计可提供约2500亿元民营企业债券融资， ❧后续还有望扩容。11月11日，央行、银保监会联合发布《关于做 ♍好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，从六个方面 ⛎部署了16条具体措施 ➣，助力房地产市场平稳健康发展。11月14 ♈日，住建部等三部门联合发布《关于商业银行出具保函置换预售监管 ♒资金有关工作的通知》 ❤，政策从全国层面对保函置换预售监管资金进 ⛎行了优化，可以在一定程度上缓解房企资金压力，11月28日，证 ✊监会明确了在支持房地产企业股权融资方面的具体政策措施（第三支 ⏫箭），包括恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，恢复上市房企和 ☼涉房上市公司再融资，调整完善房地产企业境外市场上市政策，进一 ❍步发挥REITs盘活房企存量资产作用，积极发挥私募股权投资基 ♌金作用。近期支持房企融资的多项举措落地，针对优质房企的预售资 ☼金监管政策亦在调整落位，预计多个政策叠加将改善房企资金压力， ❍提振企业信心，此外在“保交楼”要求下，此后房地产投资或持续修 ➦复和改善。
从美林投资时钟来看，海外方面，2023年上半年海外经济 ♒进入衰退阶段，下半年随着货币紧缩放缓或者停止加息以及财政政策 ♎转向积极，2023年下半年海外经济有望逐步筑底回暖；通胀方面 ➣，上半年欧美通胀压力仍存且大概率高于央行通胀目标。因此，海外 ♒大类资产配置方面，美股上半年由于经济衰退预期维持中配，下半年 ⛽欧美经济有望筑底回暖、从中配上调至高配。美债由于经济低迷以及 ♏通胀整体回落，长端利率利率持续下移，短期利率由于上半年才逐步 ⛸停止加息维持高位震荡 ⛲，下半年货币政策转向预期加深、短端利率逐 ❣步回落、长短端利差有望逐步缩窄 ♉，配置方面从中配上调至高配。美 ⏰元由于美联储加息放缓或停止加息、非美经济体经济基本面改善，美 ❣元走弱，美元从高配下调至中配。国内大类资产配置方面 ➣，2023 ⚓年二三季度随着疫情防控进一步优化以及房地产市场逐步修复、国内 ⛽经济有望加快复苏，通胀逐步抬升 ❤，国内进入宽信用阶段 ♎。因此，股 ❢市由于经济复苏加快、业绩好转和进入宽信用阶段，由中配+上调至 ♎高配。债券由于经济复苏加快以及通胀抬升、利率中枢逐步抬升，从 ⛲高配下调至中配。商品由于海外经济复苏慢于中国，海外需求复苏相 ⛶对较慢，从中配上调至中配+，内需型商品强于外需型商品。人民币 ☾由于国内经济领先加快复苏，人民币有望趋势性走强，下半年开始从 ⛼低配上调至中配。
一是研究推动再次以国办名义出台加快商业健康保险发展的指 ⏰导性文件，全面规划商业健康保险的发展方向和方式。
4.1.1．大宗商品：经济有望加快复苏，内需型商品有望 ⛺偏强运行
商品消费方面，由于美国物价持续上涨 ⛻，一方面是俄乌冲突后 ⛷全球商品价格进一步上涨，抑制了居民的消费能力，消费者逐步减少 ⛻商品的消费；另一方面由于美联储持续大幅加息导致贷款利率大幅上 ⏬升，汽车等耐用品市场快速降温，美国汽车（特别是二手车）消费增 ⛷速快速放缓 ☸。非耐用品方面，由于食品饮料、医疗保健等必需消费品 ♍价格持续上涨，非耐用品消费增速有所放缓。
本报记者 谢娜 【编辑:谢娜 】
