本报记者 邢 萌
充分发挥资本市场在企业并购重组中的主渠道作用，是资本市场服务国家战略部署和经济高质量发展的重要体现。
近年来，深市上市公司牢牢把握新一轮推动提高上市公司质量工作要求，以全市场注册制改革为契机，积极利用并购重组工具做优做强，并购重组交易日趋理性，产业逻辑特征日渐明显，主渠道作用日益彰显，已成为实现转型升级和高质量发展的重要路径。
借助并购重组工具，深市国企深入推进专业化整合，促进价值实现和价值发现；民企聚焦主业发展，深耕产业链，持续完善重点领域战略布局。
产业链整合成主流
交易估值更趋合理
2020年至2023年三季度末，深市上市公司披露重大资产重组（含发行股份购买资产）方案合计317单，合计交易金额约7600亿元；实施重大资产重组209单，合计交易金额约8405亿元。其中，单笔交易金额超过100亿元的方案有21单，有影响力的并购重组方案频现，示范性效果愈加突出。
从披露方案来看，同期以横向并购、纵向并购等方式进行产业扩张整合的交易186单，目的为剥离资产聚焦主业的产业精简整合交易54单，合计占比超过75%。盲目跨界情况得到较大程度的修正，上市公司深耕产业链上下游，利用产业并购进行转型升级、提升核心竞争力。
随着注册制改革的推进，上市公司“壳价值”被压缩，市场化并购整合能力得到充分淬炼，特别是在交易估值方面，202《彩票彩六下载腾牛》0年至2022年全年以及2023年前三季度，深市重组标的平均评估增值率分别为262.63%、231.00%、156.76%、162.16%，交易估值逐步回落，交易行为进一步回归理性，优胜劣汰效果更为显著。
国企深入推进专业化整合
促进价值实现和价值发现
近年来，深市国企重组规模较大，民企重组活跃度较高。其中，国企披露并购重组交易数量占比约四成，交易金额占比约七成；民企披露并购重组数量占比约六成，交易金额占比三成左右。
深市国企践行深化改革，促进价值实现和价值发现。在新一轮国企改革提速背景下，央企集团深入推进战略性重组和专业化整合、践行国企深化改革的典范探索案例不断涌现，在深化供给侧结构性改革、助推经济转型发展等方面均取得显著成效。
2020年至2022年全年以及2023年前三季度，国企实施完成并购重组单数分别为20单、23单、16单、15单，交易金额（含配套募集资金）分别为2234.58亿元、1827.23亿元、1199.33亿元、1276.72亿元。其中通过并购重组实现产业整合及延伸的单数占比分别为65%、43.48%、62.5%、60%，金额占比分别为85.43%、79.46%、31.16%、41.84%，反映了深市国企充分利用资本市场深化改革，提高产业链一体化水平。
随着国资国企深化改革的推进，央企集团积极利用资本市场探索国有资本运营新模式，构建集团总部“管资本”、专业化平台公司“管资产”的格局，将同类资产整合至同一平台，实现管理一体化。
民营龙头竞逐补链强链
完善重点领域战略布局
借助并购重组工具，深市民营企业聚焦主业发展，完善重点领域战略布局。
深市民企在并购重组市场较为活跃，2020年至2022年全年以及2023年前三季度，民企实施完成并购重组单数分别为50单、28单、24单、15单，交易金额（含配套募集资金）分别为1004.29亿元、388.83亿元、419.17亿元、71.49亿元。
创业板实施注册制改革以来，注册生效的重组项目超70%为民营企业，收购资产集中于制造业，广泛覆盖信息技术、节能环保、生物医药、高端装备等战略性新兴行业，通过并购重组加大对先进制造、数字经济、绿色低碳等领域的重点投入，为高质量发展提供新动能。
责任编辑：公司观察
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