► 展望2023年， ⏬我们认为在明年上半年的某个阶段 ♏，市场的交易主题可能会从美联储 ⛪的转向转变为经济衰退和金融稳定 ♏，美元将受益于避险逻辑，走势出 ❣现反复，这或是美元趋势下跌之前的最后一波上涨。我们预计明年上 ➣半年美元指数可能会向110的方向反弹。365bet官网登录
3、事件驱动方面，加拿大表示，它正在恢复Keystone管道的部分运营，这也令油价承压。市场预计管道在12月20号 ☼左右恢复。
美联储言论风向与国内需求的乐观预期短期有所交错，年末铜 ❣价波动幅度将会明显加大，但缺乏明确趋势。周内仍将以震荡走势为 ♏主。
图表1：2022年欧元/美元的走势和重 ⛎要事件
我们认为2022年的日元大幅贬值主要来自于两大逻辑：① ⏩货币政策分化：发达国家以及地区的央行加息预期持续走高的背景之 ☺下，日本央行依旧维持超宽松的货币政策不变 ➦，美日息差逐步拉大， ♊日元成为了最容易被做空的主要货币；②贸易收支逆差：2022年 ♐期间，海外大宗商品价格飙升，日本能源自给率仅为1成左右，高额 ⏪的能源进口使得日本的贸易逆差达到历史性的高位。
从市场角度看，受多重因素影响，今年很多股票的估值都处在 ⛅历史底部区域。随着企业盈利的逐步改善，在当前估值水平较低的情 ☼况下，接下来的投资机会将会很多 ☸。
进入2023年 ❣，我们判断在较高的美元利率下，全球经济需 ⏪求将进一步趋于收缩，美欧等主要发达经济体存在较高的经济衰退风 ⛎险，美欧央行或将比预期更早结束加息周期。我们认为这样的宏观环 ➢境可能会带动美元在年初出现一轮反弹。在市场交易经济衰退的阶段 ✌，金融风险的上升将会影响风险资产的表现，美元则会受益于避险情 ⚾绪的支持。进入二季度和下半年后 ♈，随着美联储紧缩周期的结束，欧 ❤美经济或将逐步开始呈现一些初步的复苏迹象 ✍，365bet官网登录金融市场的恐慌情绪 ♈也将开始平复的过程。在全球经济初步企稳之时，市场的交易重心或 ⚾将会从衰退转向复苏，美元也将开启趋势性下行周期。我们预计美元强弱转换时点可能发生在美联储加息周期结束后的 ✌数个月。
1、供应端：新棉公检进度逐渐提速，截至12月16日，累 ⛵计公检209万吨，上周公检49万吨，平均日公检7万吨。疆棉出 ➤疆发运量持续增加，截至12月11日，疆棉出疆公路运输当周值为6.71万吨，环比上涨11.3%。
继年 ➦初注册成立旗下保险经纪公司后，年末蔚来又转手收购了一家保险经 ♑纪公司。
不久前，美国佛罗里达州多地遭遇飓风、洪水等自然灾害，道 ♋路、桥梁、电网、供水系统等基础设施被破坏 ✊，一度造成近30万用 ❎户断电。官方评估认为 ❦，灾后重建可能需要数月乃至数年 ♈。美国媒体 ♏称，此次自然灾害再次凸显美国基础设施老旧问题。
➤市场波动不要慌！修复行情将延续，六大机构看好这些方向
本报记者 妻夫木聪 【编辑:娄义华 】
