11月风光装机同比高增，24年装机目标确立
来源：源达
Ø 11月光伏风电装机同比高增
12月20日，国家能源局发布1-11月份全国电力工业统计数据，新能源发电装机方面，2023年1-11月我国光伏累计新增装机达163.9GW，同比增长149.4%，风电累计新增装机达41.4GW，同比增长83.8%；11月单月数据，光伏新增装机21.4GW，同比增长185.9%，环比增长56.8%，风电新增装机4.1GW，同比增长195.7%，环比增长6.5%。
Ø 国家能源局：明年全国风光新增装机2亿千瓦
据国家能源局官微，12月21日，2024年全国能源工作会议在北京召开。国家能源局要求2024年持续优化调整能源结构，大力提升新能源安全可靠替代水平，加快推进能源绿色低碳转型。其中，要求全年全国风电光伏新增装机2亿千瓦左右，这较去年目标提升了25%；核电项目建成投产4台机组，新增装机500万千瓦左右，较去年目标提高了73%。
Ø 投资建议
Ø 风险提示
政策不及预期风险；行业增长不及预期；原材料价格波动风险；行业竞争加剧。
一、投资要点
l 11月光伏风电装机同比高增
12月20日，国家能源局发布1-11月份全国电力工业统计数据，新能源发电装机方面，2023年1-11月我国光伏累计新增装机达163.9GW，同比增长149.4%，风电累计新增装机达41.4GW，同比增长83.8%；11月单月数据，光伏新增装机21.4GW，同比增长185.9%，环比增长56.8%，风电新增装机4.1GW，同比增长195.7%，环比增长6.5%。
图1：国内光伏月度装机（GW）
资料来源：国家能源局，源达信息证券研究所
图2：国内风电月度装机（GW）
资料来源：国家能源局，源达信息证券研究所
l 国家能源局：明年全国风光新增装机2亿千瓦
据国家能源局官微，12月21日，2024年全国能源工作会议在北京召开。国家能源局要求2024年持续优化调整能源结构，大力提升新能源安全可靠替代水平，加快推进能源绿色低碳转型。其中，要求全年全国风电光伏新增装机2亿千瓦左右，这较去年目标提升了25%；核电项目建成投产4台机组，新增装机500万千瓦左右，较去年目标提高了73%。
二、行情回顾
图3：中信一级行业一周涨跌幅
资料来源：Wind，源达信息证券研究所
表1：细分行业一周涨跌幅
代码
名称
周涨跌幅
月涨跌幅
年初至今涨跌幅
PE TTM
五年估值百分位
000001.SH
上证指数
-0.9%
-3.8%
-5.6%
11
10.0%
399001.SZ
深证成指
-1.7%
-5.2%
-16.3%
18
2.6%
399006.SZ
创业板指
-1.2%
-5.0%
-22.2%
26
0.2%
000300.S《新版hga030》H
沪深300
-0.1%
-4.5%
-13.8%
10
2.4%
CI005011.CI
电力设备及新能源
0.4%
-4.7%
-27.8%
16
0.7%
CI005284.CI
风电
-0.9%
-6.7%
-29.7%
27
84.6%
CI005286.CI
光伏
3.0%
-2.9%
-40.8%
10
1.1%
CI005477.CI
储能
1.9%
-2.7%
-45.9%
21
1.5%
CI005479.CI
锂电池
0.2%
-6.7%
-34.3%
17
0.6%
885431.TI
新能源汽车
-1.7%
-5.4%
10.8%
19
6.4%
资料来源：Wind，源达信息证券研究所
三、行业数据
图4：新能源汽车零售渗透率
图5：电芯市场均价（元/KWh）
资料来源：乘联会，源达信息证券研究所
资料来源：鑫椤锂电，源达信息证券研究所
图6：正极材料价格走势（万元/吨）
图7：碳酸锂价格走势（万元/吨）
资料来源：鑫椤锂电，源达信息证券研究所
图8：人造石墨负极出厂均价（万元/吨）
图9：隔膜出厂均价（元/平方米）
资料来源：鑫椤锂电，源达信息证券研究所
资料来源：鑫椤锂电，源达信息证券研究所
图10：电解液市场均价（万元/吨）
图11：国产LiPF6市场均价（万元/吨）
资料来源：鑫椤锂电，源达信息证券研究所
资料来源：鑫椤锂电，源达信息证券研究所
图12：多晶硅-致密料均价（元/KG）
图13：硅片均价（元/pc）
资料来源：PVInfoLink，源达信息证券研究所
资料来源：PVInfoLink，源达信息证券研究所
图14：电池片均价（元/瓦）
图15：组件均价（元/瓦）
资料来源：PVInfoLink，源达信息证券研究所
资料来源：PVInfoLink，源达信息证券研究所
图16：现货价：铝（万元/吨）
图17：光伏玻璃均价（元/平方米）
资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所
资料来源：PVInfoLink，源达信息证券研究所
四、行业资讯
1．行业要闻
表2：电力设备及新能源行业一周重要新闻
新闻概要
新闻链接
光伏产业供应链价格报告（2023.12.6~12.13）
http://985.so/wxtux
山东：2024年37个县（市、区）分布式光伏消纳困难
http://985.so/wxtuu
http://985.so/wxtuq
加拿大宣布2035年所有汽车实现零排放
http://985.so/wxtrd
一图读懂：2024年全国能源工作会议
http://985.so/wxtgk
国家能源局发布1-11月份全国电力工业统计数据
http://985.so/wxtg8
资料来源：北极星电力网，乘联会，CPIA，源达信息证券研究所
2．重要公告
表3：电力设备及新能源行业重点公司一周重要公告
公司
重要公告内容
公司发布关于签署德国北海地区某海上风电群项目单桩基础供货合同的公告，根据合同约定，蓬莱大金作为独家供应商，将为项目A阶段、B阶段供应合计105根单桩及附属结构，合同总金额由约5.47亿欧元上调为约6.26亿欧元（按欧元兑人民币7.75汇率计算，上调后的合同总金额折合人民币约48.48亿元），占公司2022年度经审计营业收入的比例约为95%。蓬莱大金将于2024年开始陆续建造和交付上述单桩产品。
公司自愿披露关于项目中标的公告，中标项目：国家电力投资集团有限公司物资装备分公司、电能易购（北京）科技有限公司二〇二三年度储能系统电商化采购项目（0.5C磷酸铁锂储能系统标段8）。
资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所
五、风险提示
政策不及预期风险： 行业发展受政策扶持较多，各地区政策推出、落实存在差异，若配套政策落实不及预期，影响行业发展。
行业增长不及预期：光伏、风电装机受价格和宏观利率影响较大，叠加原材料端扩产落地节奏带有不确定性，若不及预期将影响行业整体增速。
原材料价格波动风险：行业产品成本受上游原材料价格影响较大，原材料成本在总成本中占比较高，价格大幅上涨或将导致产品价格向下游传导不及时，影响产品毛利率和公司盈利能力，挤压行业利润空间。
行业竞争加剧： 行业竞争者较多，产能扩产旺盛，若竞争进一步加剧，将对业内公司的盈利能力产生影响。
责任编辑：刘万里 SF014
