一、我国机床大而不强，中高端机床国产替代提升空间较大
近年来，我国经济发展面临复杂的内外部环境，在未来发展和国际竞争中赢得战略主动，芯片、机床等核心关键领域的国产替代势在必行，我国实体经济关键在科技创新，方向是产业升级。
机床是高端装备代表，但我国机床大而不强，“卡脖子”现象严重，国产在中低端机床已实现较好替代。但在航空航天、军工国防等关键领域的高端装备等高端市场，非常依赖进口的高端机床。据MIRDATABANK数据，外资在高端数控金属切削机床占据9成市场份额。2022年中国五轴数控机床市场规模从2020年的6.65亿美元增长至9.29亿美元。
据中国机床工具工业协会数据显示，数控金属切削机床产量26.5万台，数控金属成型机床2.1万台。据中国机床工具工业协会数据，金属切削机床数控化率为46.3%;金属成型机床数控化率为11.3%。在发达国家中，日本机床数控化率维持在80%以上，美国和德国机床数控化率均超过70%，与之相比国内机床数控化率提升空间较大。
华金证券指出，大规模设备更新和消费品以旧换新有望提振内需，可能是财政发力的信号；对汽车和家电需求提升有利；短期将提振科技、高端装备等相关行业的风险偏好，复盘历次换新政策影响，对行业及市场短期影响都偏积极。
二、设备更新+新增需求推动，对机床需求形成托底
我国经济复苏形势将不断向好，伴随制造业转型升级，机床等中高端产品需求有改善性需求支撑。
1）工业企业即将进入主动补库存阶段。2002年以来我国已经历五个完整库存周期，平均每轮40个月左右，我国工业企业或将于2024年进入主动补库存阶段。
2）机床更新需求和新增需求持续释放。数控机床的更新周期约为10年，2021年起机床行业迎来新一轮更新周期，同时新能源汽车、航空航天等高景气度行业，为机床带来新的需求。
当前，我国正处于数控机床的更新周期中，不过受企业景气度拖累，或有延迟更新的情况，2024年，进入到工业企业主动补库存双周期，行业订单需求或有较强恢复。
三、政策持续助力，推动机床行业快速发展
机床产业自2022年下半年，持续获得政策支持，是国家重视高端制造业的风险标。国务院、国家发改委、工信部等多部门陆续印发相关支持及规范政策，特别是针对数控机床等高精尖领域的相关指引，大力推动了数控机床的快速发展。
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