来源：紫金天风期货研究所
潜在驱动1：关税政策
特朗普将于2025年1月20日入主白宫，再次执政上台。若后续我国对进口美豆加征关税，则比起24/25季，实质上更有可能影响的是明年25/26季的美豆供应，09合于受影响较大，此外其执政上台前发表的一些言论，也可能影响到03近月合约的波动。
图1 豆粕09合约价格季节性图
潜在驱动2：25/26美豆种植面积
图2 美国农《933彩票下载2019安卓版手机》作物面积讨论
当前市场预期明年上半年生猪供应较多。出栏积极，生猪存栏较低，推演明年下半年生猪存栏逐渐增多，同比小幅增加。
潜在风险：
南美大豆生长、北美豆播种、生长风调雨顺；生猪存栏增长不及预期；中美贸易关系缓和，加征关税不及预期。
免责提醒：本文只是认为在较长的时间内可以关注相关机会，不代表现在应该立刻进行交易，也不代表没有亏损的风险，请自行做好相应决策，决策的结果与本公司和作者无关。
责任编辑：赵思远
“并非所有人都会喜欢协议里的内容，”麦卡锡周六早晨在国 ⌛会933彩票下载2019安卓版手机对记者表示。
北京时间27日凌晨，美股周五尾盘维持涨势，纳指上涨2.2%。投资者密切关注美国债务上限谈判进展的迹象。据称谈判双方 ♿已接近达成将债务上限延长两年的协议。美联储青睐的核心PCE通 ⛹胀指标超预期。
本报记者 黄祯 【编辑:秣陵 】
