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2023年市场的驱动力主要来自估值从 ♏悲观预期得到修复：风险溢价下 ✍行（资本市场定位重要 ♑，稳增长决心），以及无风险利率下行（美债 ❢利率筑顶后回落）。海外陷入衰退 ❡，而中国地产和消费企稳修复的力 ⛪度大概率偏弱，因此A股更多的是贴现率下行驱动的修复行情。
建议关注受益于制造业资本开支需求拉动 ✊的通用设备、以及具备技术革新优势的新能源链设备等 ⛎。（1） ♓通用设备：作为典型的顺周期属 ♑性赛道，收入与盈利核心驱动来自下游制造业的资本开支 ♊，本次制造 ➡业的新一轮资本开支扩张有望对通用设备提供强劲的需求支撑。叠加 ✌稳增长加码下信贷政策提供融资支持（设备更新改造贷款专项贴息等 ❥），本轮通用设备去库周期可能在22年底或23Q1结束，通用设 ⛲备板块配置性价比将进一步凸显，在自主可控背景下，一些国产渗透 ♒率较低、国产替代空间较大的方向值得关注，如机器人、高端机床等 ♏。（2）新能源链设备：建议关注具备技术革新优势的光伏设备 ❌、风电设备/零部件等 // ☹。展望23年光伏，硅料下降带动各产业链环 ♑节边际成本降低，有望刺激新增装机进一步高增长，带动设备环节直 ❓接受益，尤其是在新技术路线如TOPCon、HJT上具备先发优 ✨势的品种；风电受益于开工率上行与原材料成本压力缓解 ♏，产业链有 ➥望迎来盈利拐点，且近期风电招标与中标数量持续维持高位，预示装 ♉机高峰期即将带来。
接种流感疫苗是提高人体流感病毒免疫力，预防个体发生流感 最有效的措施。
数字人民币是人民币的数字化形态，也是数字经济不断发展的 ⛽客观需求，成为金融数字化改革的重要内容之一。展望后续试点，于 ⌛百程预测，除了试点城市外，未纳入试点的区域也在将其纳入金融发 ♓展澳洲幸运10计划精准人工计划下一个五年规划内容的一部分，有望进一步扩大试点的广度和深度 ♎；另外，相关的法律法规和标准制定也是在数字人民币稳步试点过程 // ☹中要关注的重点。
建议关注受益于制造业资本开支需求拉动 // ☹的通用设备、以及具备技术革新优势的新能源链设备等 ♓。（1） ❡通用设备：作为典型的顺周期属 ❤性赛道，收入与盈利核心驱动来自下游制造业的资本开支 ⛳，本次制造 ♈业的新一轮资本开支扩张有望对通用设备提供强劲的需求支撑。叠加 ➥稳增长加码下信贷政策提供融资支持（设备更新改造贷款专项贴息等 ♎），本轮通用设备去库周期可能在22年底或23Q1结束，通用设 ⛎备板块配置性价比将进一步凸显，在自主可控背景下，一些国产渗透 ♒率较低、国产替代空间较大的方向值得关注，如机器人、高端机床等 ⏳。（2）新能源链设备：建议关注具备技术革新优势的光伏设备 ☾、风电设备/零部件等 ⚽。展望23年光伏，硅料下降带动各产业链环 ♍节边际成本降低，有望刺激新增装机进一步高增长，带动设备环节直 ➤接受益，尤其是在新技术路线如TOPCon、HJT上具备先发优 ⏱势的品种；风电受益于开工率上行与原材料成本压力缓解 ❡，产业链有 ♏望迎来盈利拐点，且近期风电招标与中标数量持续维持高位，预示装 ♉机高峰期即将带来。
3）年底政策线索：地产进一步增量较难，关注年末重要会议 ⛹，期待资本市场和产业政策。第三支箭后稳定房地产融资形成了信贷 ⛸、债券、股权融资的“三箭齐发”态势，后续来看进一步期待地产政 ⛸策再超预期难度较大。货币政策方面，央行近期降准为了稳定此前的 ❗债市波动，短期利率有所回落，后续大概率以稳为主。产业政策上可 ➦以关注近期政策或项目热度提升的方向。
告别了过去两年高歌猛进的火热局面，今年基金发行市场整体 ♊平淡不少，无论是基金发行只数还是发行规模均创出2020年以来 ❣的低点。
乙类甲管已近3年
或成首家港股上市的内地创投机构
本报记者 张宗苍 【编辑:江口洋介 】
