我们在22.6.25发布22年中期策 ⛵略《此消彼长，水到渠成》，提出22H2市场的预期差在于大类资 ♒产受“紧缩”和“衰退”共振影响 ♊，而非单边主导。我们与市场观点不同在于——投资者普遍认为大 ⚓类资产的主导逻辑需要在交易衰退或是交易紧缩中择其一 ➡，而我们认为22H2 “紧缩+衰退”交 ⛴易共振将会是主线，不同资产的核心矛盾有所分化，美债和美元更多 ♍地交易紧缩 ♒，美股和大宗商品更多地交易衰退 ⚾。我们判断22H2会 ❣呈现美债延续上行后高位震荡，大宗商品震荡分化，美股仍有下行压 ⏬力好彩0567备用网址。
通胀方面，预计23年CPI和PPI仍将低 ✍位运行，上行风险有限 // ☹。
下一步，市商务局持续会同相关部门，积极采取措施，保障生 ♑活必需品市场供应稳定 ✅。
凯乐科技的上述行为导致其披露的2016年至2020年年 ❤度报告存在虚假记载。
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2． 把脉中国制造业的中坚力量+新能源车 ⛲链“扩表”新方向
产业政策频发下 ⛅，优选政策和中期景气叠加的品种 ☸。近期如游 ⛷戏、信创等产业政策同样频发，我们认为岁末行情中可以优选产业政 ⌚策和后续中期景气叠加的品种，主要瞄准2023年仍具备高业绩增 ❎速的板块，重点关注成长科技方向优选安全主题下的半导体设备/材 ♎料、信创、军工，高景气优选23年仍具备高业绩增速预期的风/光/储，同时推荐基本面有望率先出现改善的医疗器械/零售药店/创 ☻新药和部分龙头中药。
完善中低风险端产品线好彩0567备用网址
上周两融净流入的行业数量相比上上周基本持平，其中净流入 ➤金额最高的行业为电力设备及新能源、通信、机械，流出金额最高的 ♍行业为电子、非银金融、建材等。
22年的“国内政策底”已夯实：22年第一次于4月底政治 ♿局会议确认 ☺，第二次在11月的防疫优化和地产放松下再次夯实。随 ❢着11月30日鲍威尔表示“12月政策会议可能会放慢加息的步伐 ♐” ，“海外政策底”也基本出现 ♊。
近年来，光伏供应链价格剧烈震荡。2018年“531光伏新政 ♒”出台后市场需求一度急冻，硅料价格随之下滑，2019年维持75元/公斤左右，到2020年年中更是触底至不足60元/公斤。 ♒但自2020年下半年以来，受市场需求持续旺盛、产业链供需错配 ♌等因素影响 ❢，硅料价格强势上攻。其间曾于2021年12月偃旗息 ⏪鼓小幅下跌 ⛶，但进入2022年又重拾涨势，今年7月，硅料成交价 ♑突破300元/公斤，创十年新高 ⏩。涨价潮一路向下传导 ⛄，导致已连 ❥续下降十几年的光伏电站投资成本随之上扬。
本报记者 黄登 【编辑:吴娈 】
