近期 ⛶，证监会制定下发的《推动提高上市公司质量三年行动方 ♑案500彩票竞彩即时比分（2022—2025）》指出♈，要优化上市公司破产重整制度， ❌支持符合条件且具有挽救价值的危困公司通过破产重整实现重生。近 ♈年来，上市公司破产重整等事项增多，部分案例受到市场广泛关注。 ♑实践中，破产事项涉及多个特定环节和多项特有事项，程序链条长、 ⛪时间跨度大 ⛻，对公司主营业务、资产负债结构、持续经营能力等具有 ⏩重大影响。
我们认为，当前仍然处于十一月初开启的年内二次探底后的回 ⛴升行情过程中，而这波回升行情的催化剂就是十一月初开启的三大利 ♑好：1）防疫政策松动：疫情防控二十条助推我国消费复苏和经济回 ➤暖500彩票竞彩即时比分，促进我国和世界的交流恢复，这有利于外资流入，基本面预期改 ⚾善；2）美国CPI低于预期后海外紧缩预期缓解；3）房地产融资 ♈政策转向，地产三支箭打消市场对此前保交楼不保实体的担忧。回顾 ⛲这次行情，尽管中间出现扰动，但是三大中期线索推动市场整体上行 ⏫。
在未来产品创新方面，高质量发展成为各家公司下阶段跟进落 ♍实的重点。不过，基于资源禀赋的不同，基金公司在创新思路选择上 ❢大同小异，债券ETF、增强ETF、ESG、养老FOF、让利型 ♍产品，以及跨境投资等为主要方向 ♍。
欧洲：3月英国开始放开入境防疫要求，欧洲股市有所反弹，3月 ⚾至6月各国陆续放开入境防疫要求 ⛔，6月欧洲股市在一段震荡后企稳 ⛺回升。行业方面，医疗服务在防疫放开后的短期内反弹较大，必需消 ♊费也在短期内有回升。
“估值底”意味着A股存在安全边际。我们自10月《ERP顶部区域，等待2个明朗信号》明确提示 ⛵，当前位置A股下行风险不大，今年“市场底”的最后观察信号是“复合政策底 ♌”。
“很显然，当前流行毒株的致病力比较弱，在全国已经完成基 ☻础免疫的条件下，按乙类管理已经不成为问题 ♌。回归乙类管理，也可♈以为未来进一步优化防控措施提供一定的法律依据，做到有法可依。 ♉”上述传染病专家表示 ♉。
存款准备金率5日下调
对此 ♿，康隆达坦言，停产事项预计将对公司2022年第四季 ♓度经营业绩产生一定的不利影响。
展望23年，美债利率逐步高位回落，商品下行压力增大，美股完成最后 // ☹一跌后将见到中期底部 ❍。历史上 ❗，可比区间之后的6个月的大类资产大致是：（1）美债收益率下行 ✌；（2）商品震荡下行；（3）美股震荡下行；（4）美元维持偏强 ♌震荡走势。历史上，可比区间之后的12个月的大类资产大致是：（1）美债收益率下行；（2）商品震荡下行；（3）美股触底反弹； ⛳（4）美元维持偏强震荡走势。展望23年，美联储“紧缩”逐步退 ✍坡后，“衰退”主导大类资产配置主线：（1）10Y美债利率将从高位逐步回落，但参照1979.10的经 ♑验，若美国通胀粘性较强或扰动回落节奏；（2）美元已至顶部区域 ♎，预计23年上半年维持偏强震荡走势，全球比“烂”逻辑下，美国 ♐经济韧性优于其他大型经济体；（3）大宗商品或受到海外需求走弱 ✋的负面影响 ⏱，能源和金属承压；（4）当前美股盈利尚未充分计入经 ⚓济衰退预期 ♉，美股仍有“杀业绩”的调整，调整过后美股将逐步反弹 ⌚。
2.2 底部框架：22年盈利底/估值底确认 ✍，由 “复合政策底”框架主导
具体来看，“美股跌、港股不跌”的“脱钩” ♊状态下，大类资产的表现归纳为：美元指数“时涨、时跌”、美债收 ⛲益率多为下行、人民币汇率需相对稳定。
本报记者 罗斯金 【编辑:归亚蕾 】
