2025年1月7日，国家外汇管理局披露2024年12月末官方外汇储备数据。截至2024年12月末，我国外汇储备规模为32024亿美元，较11月末下降635亿美元，降幅为1.94%。
东方金诚首席宏观分析师王青分析，按不同标准测算，当前我国3万亿美元左右的外储规模处于适度充裕水平。他判断，后期伴随美联储持续降息，美元指数上升空间有限。
国家外汇管理局相关负责人士指出，2024年12月，受主要经济体央行货币政策预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格总体下跌。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。
温彬分析，2024年12月份，美联储虽如期降息25bp，降息基调却表现鹰派，市场对美国经济“不着陆”及通胀再次抬头的预期不断强化，《下载快盈lll》预计2025年降息空间有限、降息路径放缓，推动美元指数走强、全球资产价格整体下跌。
汇率方面，温彬指出，2024年12月，美元指数环比上涨2.6%，主要非美货币集体贬值，日元、欧元、英镑兑美元分别下跌4.7%、2.1%、1.8%。债券价格方面，10年期美债收益率环比上升40个基点至4.58%，10年期欧债收益率上升26个基点至2.45%，以美元标价的已对冲全球债券指数下跌0.8%。股票价格方面，标普500股票指数下跌2.5%，欧洲斯托克50价格指数下跌1.1%。受汇率折算和资产价格变化综合影响，12月末外储较上月末下降635亿美元至32024亿美元。
王青分析，12月外储规模出现较大幅下降，主要受当月美元升值和全球金融资产价格总体下跌两个因素叠加的影响。其中：12月美元指数上涨2.6%，这会导致我国外储中的非美元资产以美元计价相应缩水。
王青估计，当月这一影响大约会下拉我国外汇储备规模330亿美元左右，这也意味着12月外储规模下降中的一半以上是美元升值造成的。与此同时，12月全球主要股指涨跌互现，但受美联储12月议息会议政策取向生变影响，当月美债收益率大幅冲高，这会带动美债价格显著下滑，拖累我国外储金融资产估值。由此，12月全球金融资产价格总体下跌，也是推动外储估值下滑的一个因素。
回过头来看，王青指出，2024年全年我国外储规模基本稳定，较上年末小幅下降356亿美元。主要原因是进入2024年，全球主要股指出现较大幅度上涨，但美债收益率大幅上扬，美元指数也显著上行约7.0%左右。由此，以上因素形成对冲效应，带动我国外储规模整体稳定。
展望未来，国家外汇管理局相关负责人士指出，我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进，有利于外汇储备规模保持基本稳定。
温彬分析，当前，国际政经形势复杂严峻，特朗普即将携关税2.0重返白宫，中美经贸关系面临挑战。危中亦有机，短期来看，企业为应对预期关税已开启“抢出口”，预计将持续至关税正式落地；长期来看，与“一带一路”沿线国家加强合作、产业链转移、提升商品竞争力有助于抵御外部不确定性，出口将继续发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用。
温彬指出，近期出台的一揽子增量政策对宏观经济和资本市场产生了明显提振，人民币资产吸引力增强亦是外汇储备的有力支撑。下阶段，我国将继续推动各项存量政策和增量政策落地生效，为国际收支保持整体平衡奠定坚实基础。
王青分析，近期我国出口保持强势，跨境资金流动整体稳定，加之一揽子增量政策出台后，经济增长动能回升，都为外储规模保持基本稳定提供重要支撑。
王青还认为，尽管近三个月人民币对美元有所贬值，但CFETS等三大一篮子人民币汇率指数稳中有升，且央行稳汇率工具箱丰富，这意味着短期内无需央行动用外储干预汇市。
按不同标准测算，王青说，当前我国3万亿美元左右的外储规模处于适度充裕水平。他判断，后期伴随美联储持续降息，美元指数上升空间有限；在全球金融环境转向宽松的前景下，全球资本市场持续大幅下跌的风险较小。这意味着未来一段时间我国外储规模还会稳定在略高于3万亿美元这一水平。这将为保持人民汇率处于合理水平提供坚实基础，成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。
黄金储备方面，12月末较11月末增加33万盎司，为连续两个月增加。王青指出，这符合市场预期。他分析，央行连续两个月增持黄金，或与11月特朗普当选美国总统，未来国际政治、经济形势出现新变化，国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌等有关。这意味着从控制成本角度出发而暂停增持黄金的必要性下降。
全年来看，王青指出，央行2024年增持黄金142万盎司，为连续第三年增持黄金。背后的主要原因是我国国际储备中的黄金储备占比偏低——截至2024年12月，我国官方国际储备资产中黄金的占比为5.5%，明显低于15%左右的全球平均水平。从优化国际储备结构，推进人民币国际化等角度出发，未来央行增持黄金仍是大方向。
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