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配置建议：短 ♋期牛八体育紧跟政策边际变化的节奏，中期偏成长
结果，2022年超预期的市场需求导致硅料价格迎来更猛烈的增 ♑长。国内风光大基地和分布式市场的装机需求增量，叠加俄乌冲突升 ♉级之后欧洲光伏市场需求的大爆发 ⛪，令各大机构对今年光伏市场装机 ⏪的预测节节攀升。
信心重建：港股互联网&平台经济政策措施边际宽松、监管预期趋于稳定。（1）22.3金稳委会议之后，国内政策对互联网/平台经 ♐济态度开始从21年的“反垄断+严格管制”转变为“设置红绿灯， ♎促进平台经济持续健康发展”，此后国务院在多次国常会中强调发挥 ♊平台经济稳就业作用。在此政策基调下，与民生、就业强相关的外卖 ♋、电商等企业的盈利、估值有望迎来逐步修复 ❧。（2）同时游戏版号 ⛪也重启发放：2018.4游戏版号审批暂停后，国产游戏版号审批 ♏数量呈现显著下跌，2018年过审数量同比2017年大幅收缩77.72% ⛹。2021.7版号审批再次暂止 ♐，此后游戏版号一度停 ❤止发放，从2022.4开始版号重启发放，11.17今年第6批 ⏫游戏版号发放（70款），22.4-22.11期间累计发放384个。4月来发放数量与节奏已逐渐正常化，同时游戏内容精品化进 ♓程也在加速 ➦，印证了平台经济健康发展的政策导向。
美债期限利差倒挂是反映市场衰退预期的 ❌一个重要指标：（10Y-2Y ❧）期限利差于2022年7月开始持续倒挂，截至2022年12月01日倒挂水平接近72BP。此外，前瞻美国衰退的另一重要指标 ❤（10Y-3M）期限利差亦于2022年10月倒挂，截至2022年12月01日倒挂水平接近80BP。历史经验显示（10Y-2Y）倒挂后约6个月PMI将跌破荣枯线，倒挂后约1.5-2年PMI将触底。10月ISM制造业 PMI （50.9）已逼近 临界值，距离收缩区间仅一步之遥 ⛸。
一个值得注意的观察是11月-12月景气投资存在短周期阶 ♒段性失效的较大可能。安信策略·景气投资有效性指数自今年7月见 ➠顶后持续回落，10月回落至-0.9%，11月截至本周再度下降 ❌至--8.71%附近 ⛻，意味着当前高增速部门不能提供较强的超额 ➡收益。
我们认为，当前仍然处于十一月初开启的年内二次探底后的回 ☼升行情过程中，而这波回升行情的催化剂就是十一月初开启的三大利 ♍好：1）防疫政策松动：疫情防控二十条助推我国消费复苏和经济回 ➤暖，促进我国和世界的交流恢复，这有利于外资流入，基本面预期改 ♓善；2）美国CPI低于预期后海外紧缩预期缓解；3）房地产融资 ♋政策转向，地产三支箭打消市场对此前保交楼不保实体的担忧。回顾 ♍这次行情，尽管中间出现扰动，但是三大中期线索推动市场整体上行 ⏩。
核心结论：
据报道，贵阳茅台广场项目位于观山湖区长岭南路与观山湖东 ❢路交叉口西南侧，用地面积7.7万平方米，总建筑面积6.49万 ➦平方米，依托观山湖区文化资源、交通资源等优势，打造集商业、办 ➧公、文化、娱乐等为一体的城市综合体。贵阳茅台广场总高度为359米，共79层，主要用途为高端酒店和商务办公，同时顶部几层将 ♐会作为茅台集团展厅自用，用于其酒品的展销 ♍。
6.3 重建：资本市场定位提升——央国企、 ♑科创企业的估值重塑
河南省迅速成立省、市、区融合的疫情防控指挥部 ⚓，组建工作 ⏫专班进驻郑州富士康科技园，实行嵌入式、扁平化的管理 ♉，采取了一 ⛼系列防控措施。
距离2022年公募基金年度业绩收官战越来越近 ♊，不少机构 ♓也开始为2023年做布局。展望2023年 ☸，基金如何看待后市？
对于为何要重返绿茵场，布林德如此说道，“我踢球是因为足 ♋球给我的生活带来了最大的乐趣，这能够让我忘了一切。”
一位体外诊断（IVD）领域资深从业者告诉《中国新闻周刊 ❍》：“抗原没有现货，（核酸产业上游）供应企业这两周都在加班生 ⏱产抗原，核酸生产暂时闲置。”他表示，业内预判大规模核酸检测或 ♍将结束，但也没有百分百把握。
22年2月我们发布报告《地 ♈产链稳增长 ♑，22年如何布局？》 ，首推地产股，其次假设本轮地产 ❣产业链的供需梗阻疏通 ♈，给出了从地产股、到地产TO-C、到地产TO-B、到投资链的观察信号。本轮来看，由 ➧于地产稳增长的预期存在反复，供需梗阻疏导始终不畅，因此与历史 ➢四轮稳增长周期的强贝塔表现不同 ⛻，本轮地产股表现波折、地产链分 ♐化较大。
韦冀星：资深分析师，4年A股策略研究经验。
11月至今市场在疫情防控政策不断优化、地产政策持续从供 ♐给侧发力等因素的影响下展开反弹 ✌，市场风格与行业表现也基本遵循 ♈着政策的演绎路径。往后看，我们认为后续A股的走势可能仍会受到 ➠以下几个方面的综合影响：
边翼卫包办进球助攻
1）10月工业企业利润数据与11月PMI数据显示国内经 ❓济增长仍待企稳。今年1-10月全国工业企业利润同比下降3.0%，降幅较1-9月扩大0.7个百分点；11月制造业PMI为48.0%，较上月回落1.2个百分点，连续第二个月下行且创下了 ⛺年内次低值 ⏩。上述数据表明四季度以来增长仍面临较多阶段性挑战， ⛲近期的政策发力仍需等待数据的进一步验证。
（1）复苏的起点一般是来自政策逆周期驱动，积极的财政政 策和宽松的货币政策带动信用周期和中长期贷款率先扩张 ➦，此时的库 ♈存周期表现为“被动去库存”状态 ❦，实体需求已改善但企业产能未及 ❍时扩张。
12年间，类似的场景在中原大地上不断上演。所有的场景最 ➡终拥有一个共同的指向 ⛲，那就是：最近的12年，是河南发展快、变 ♌化大的12年，河南正在由传统农业大省转变为现代经济大省，由传 ⛔统交通要道转变为现代综合交通枢纽，由传统内陆省份转变为制度型 ❍开放新高地 ❌，与世界的交融越来越深。
这种变化首先建立在中国此前防疫努力取得重大胜利的基础上 ♋。国务院副总理孙春兰日前在国家卫生健康委召开座谈会时指出，经 ✍过近三年的抗疫，我国医疗卫生和疾控体系经受住了考验 ✍，拥有有效 ⏩的诊疗技术和药物特别是中药，全人群疫苗完全接种率超过90%， ♋群众的健康意识和素养明显提升，加上奥密克戎病毒致病力在减弱， ⛄为进一步优化完善防控措施创造了条件。
北上资金中期流入趋势不改 ❤，大盘权重搭台进行时 ❓。从统计结 ♑果来看，北上资金受利率、汇率以及全球风险预期影响。其中，北上 ❤资金流向与中美国债利差及美元指数的相关系数分别达0.33及-0.45。中期来看，美国通胀下行趋势确立 ☺，而国内疫情防控及地 ☾产政策迎来重要边际变化，利率汇率或将同步走强，同时全球经济政 ⏳策及地缘政治不确定性均出现回落趋势，这意味着北上资金未来有望 ♉加速流入。总结来说，北上资金将是未来1-2个月市场资金流入主 ♍导力量，其配置偏好值得重点关注 ⛪。牛八体育
“检测机构增多的趋势到今年上半年基本停止了，市场在向头 ➣部集中，小企业很快会被淘汰。”张洪华告诉《中国新闻周刊》，很 ⛅多人只看到了早入局者前两年营收翻倍，看到全国核酸检测千百亿量 ♍级的市场，真正加入后才发现骑虎难下，没有足够的市场规模和资金 ♉底子，很难撑到回款那一天。