拐点已至，但暴跌无从谈起CB站
全国化布局无起色，困于华中CB站
在过去的很多年里，地方政府的钱有很大一部分来自土地。2021年，全国地方一般公共预算本级收入11.1万亿元，土地出 ☽让金收入达到8.7万亿元，救地产是复苏经济的题中之义。
对于产业链上下游的行业来说，库存周期多数都体现为滞后项 ♉，但不同行业的库存周期与盈利周期的错位时长有较大差异，有些基 ♉本同步、有些滞后1个季度或2个季度。
新冠病毒主要通过呼吸道飞沫和密切接触等途径传播，科学规 ❎范佩戴口罩是预防新冠病毒感染的有效措施之一。在室内外人员密集 ➠场所时，乘坐厢式电梯和飞机、火车、地铁、公交车等公共交通工具 ♏时，在餐厅、食堂处于非进食状态时，在医院就诊、陪护、进行核酸 ⛸检测时，以及出现呼吸道症状时，均应规范佩戴口罩，尤其是老年人 ❦和有基础性疾病患者，建议外出全程正确佩戴口罩。
这意味着23年基本面的拉动有限， AH股23年逻辑更主 ♐要的是风险溢价下行+美债利率回落对应估值修复。
美国CPI住宅分项更明显的回落趋势可 ❡能在23Q1得到验证♈。美国CPI住宅同比增速通常晚于美国标准普尔/CS房价指数同比增速9-18个月触顶。此轮房价增长已于2022年4月触顶 ⛸，4月以来 ☺已累计下降8.21%至13.08%。
我们 ⛸认为“中国特色估值体系”的本质是“中国优势资产重估” ☻，主要有四大路径：（1）央国♈企估值重塑，关注央企改革 ⛴和央企产业转型带来的成长型央企的价值重估 ❎。（2）科创估值重塑 ✅，关注科创企业特色估值方式，关注“专精特新”企业成长。（3） ♐关注高ESG评级企业 ⏲。（4）关注港股中国优势资产。
近期的这波光伏供应链上游价格松动，向下游释放了积极信号。
传染病管理模式的主要依据来自于传染病的传染性和致病力
北向资金持股恩捷股份明细数据
本报记者 寸性奇 【编辑:冯大有 】
