未来3-6个月我们建议投资者 ♉关注如下三条主线：bf55必发彩票
对于当前库存下降到较低水平、需求可能有边际回暖的板块， ⏰比如风电、工业金属、生产线设备、工业互联网、机械基础件、小家 ❣电、白电、家居家具等 ❡。往前看，需求侧的改善，对这些库存低位的 ♊板块催化就会比较明显 ❍。另外，新一轮上涨周期中，细分行业弹性如 ♏何，则取决于宏观依赖度以及自身产业周期，如我们第一部分中讲到 ♑的。
对于A股，22年演绎“戴维斯双杀”。21年12月5日我们发布的22年度策略展望《慎思笃行》已经成 ♋为今年A股最重要的判断，我们 ⚾预判22年A股分子端业绩回落是确定性，而分母端则是“美联储坚 ⛲决紧+中国有底线松” ♊，因此分母端难以有效对冲分子端下行压力。 ➣两大核心矛盾已在22年得到验证 ➣。结构上我们概况三特征。（1）22H1上游行业表现占优。供需缺口带来的上游涨价挤占下游 ➨行业的利润空间；（2）业绩预 ⏩期上修的低PEG策略相对抗跌。偏价值类板块煤炭、交运、房地产保持正收益，而偏成长类板块电 ♐子、传媒、军工则跌幅居前；（3）小市值公司跌幅小于大市值公司。国证1000、中证500指数跑赢创业板、深证100指数 ♌，原因是小市值公司对于美债利率上行的敏感度较低，而中国则保持 ☸了较为宽松的货币政策
制造业投资内 ❦外部机制共振，新一轮资本开支周期有望开启 ♐。（1）内部机制—— ⚾制造业具备盈利韧性与景气支撑。前瞻指标企业新增中长期信贷增速近几个月连续上行（3月滚动数 ♒据），显示下游扩产意愿与行业需求旺盛，且制造业投资具备一致性♈和持续性，扩产一般会持续1-2年。从22Q3财报看 ♎，中游制造 ♊库存持续去化，部分行业库存消化已较为充分 ☺，在盈利、现金流方面 ❣表现出较强韧性，部分高端设备制造实现了收入稳定、盈利增速抬升 ♓、现金流改善等。（2）外部机 ➠制——宏观金融环境宽松，为企业提高融资能力、满足投资需求创造 ⛎可能。6月份以来信贷政策力度 ⚓较大，距广发机械团队测算，已有累计2.1万亿信贷额度，Q4有 ➢望形成的投资额假设为1万亿，形成的实物投资还将具有一定的乘数 ♍效应。如9.7国常会提出22Q4对高新技术企业购置设备的，允 ⛺许一次税前全额扣除并100%加计扣除；9.13国常会推出设备 ⛼更新改造贷款专项贴息 ⛵，实际上是鼓励制造业中有能力的企业在低谷 ❣期进行低成本加杠杆。
治疗收益降低，是因为血压水平和抗血压药的效果成正比，血 ♋压标准没下移一次切点 ✨，抗血压药物治疗的平均效果就会降低一次。 ♍专业人士所讲的诊断界值每下调一步，临床效果就降低一步，治疗高 ❦血压群体的整体成本效果就提高一步，就是这个道理。
建信中小盘A收益率188.81%稳居榜首，成立已满八年 ♉之久。自2020年第三季度基金份额降至阶段低点后，该基金份额 ✌开始大幅增长，截至今年第三季度 ⛳，基金份额增长至8.87亿份，2020年以来基金份额增幅达到5.74倍 ♓。
进球后，布林德跑向场边，与早已从替补席起身欢呼的父亲拥 ⛳抱庆祝，享受这一属于他们父子的荣耀。
尽管从营业收入的增长来看 ➢，古井贡酒还算坚挺，但在白酒行 ➠业集体高速增长的背景下，古井贡酒潜藏的危机逐渐浮出水面。
本市疫情仍处高位运行态 ♎势，要全面落实“四方责任”
近期关注：1）国内局部疫情和政策进展；2）年底可能召开 ➧的中央政治局会议及中央经济工作会议；3）海外通胀与宏观政策应 ♐对；4）国际地缘局势 ♑。bf55必发彩票
市疾控中心表示 ❢，每个人都是自己健康的第一责任人，请市民 ➡增强防护意识，严格遵守各项防疫规定，科学佩戴口罩、勤洗手、常 ♒通风、保持安全社交距离。老年人、婴幼儿、孕产妇和有基础病的重 ⛴点人群，抵抗力较低，应减少外出 ✨，尽量不到人员密集的公共场所， ➠不串门、不聚会，远离有发热和咳嗽的人群，做好手卫生 ♓，如身体出 ❗现不适，特别是有发热、咳嗽等呼吸道症状，及时规范就医。
本报记者 吴铨 【编辑:王巩 】
