美国总统唐纳德·特朗普宣布对加拿大和墨西哥等主要原油供应国征收关税后，美国原油基准价格涨幅超过全球市场，引发能源供应链的连锁反应。
周一，西德克萨斯中质原油(WTI)一度上涨2.65美元/桶，而布伦特原油上涨1.67美元/桶。两者价差缩小表明美国市场相对孤立，降低了WTI及其相关品种对国际买家的吸引力。
市场普遍认为，关税将导致加拿大和墨西哥的原油进口中断，从而推高了美国原油价格。同时，对关税可能拖累全球经济增长的担忧也对布伦特原油价格产生了更大影响。
ING Groep NV驻新加坡大宗商品策略主管沃伦·帕特森(Warren Patterson)表示：“鉴于加拿大石油对美国的重要性，WTI走强并不令人意外。”他补充称，美国汽油和柴油的上涨也推动了WTI价格的攀升。
美国炼油商寻求替代供应
交易商表示，特朗普的关税措施将迫使美国炼油商转向拉丁美洲和中东寻找替代原油供应。由于地理位置接近，巴西和圭亚那的重质石油可能成为首选。
此外，美国炼油商还可能从伊拉克等遥远地区进口原油，尽管这些地区的“无目的地”货物(可出口至任何地区)数量有限。
特朗普的关税措施危及美国每天从邻国进口的约450万桶石油，其中大部分来自加拿大。加拿大原油将面临10%的关税，而墨西哥原油的关税税率高达25%。委内瑞拉原油本是一个合适的替代品，但华盛顿不太可能放松对该国的石油进口限制。
能源供应链或部分改道，物流瓶颈成制约因素
关税可能导致能源供应链部分改道，延长运输时间并增加成本。过剩的墨西哥原油可能转向亚洲市场，而加拿大原油预计将以折扣价进入美国市场，少量原油可能通过太平洋海岸出口。与此同时，如果WTI与布伦特原油的价差持续缩小，亚洲炼油商对美国原油的需求可能会放缓。
然而，物流瓶颈可能限制原油改道的程度。例如，加拿大原油因管道容量有限难以运往太平洋沿岸，而红海航运风险持续存在。此外，10%的关税可能不足以刺激现有贸易流发生重大变化。
炼油商成本上升，亚洲和欧洲炼油商或受益
由于市场预期美国炼油商将把成本转嫁给消费者或削减燃料产量，纽约基准汽油价格飙升6.2%。
总结
特朗普的关税措施不仅推高了美国原油价格，还可能导致全球能源供应链的重新调整。尽管美国炼油商面临成本上升的压力，但亚洲和欧洲炼油商可能从中受益。然而，物流瓶颈和关税税率的影响可能限制供应链改道的程度，市场仍需密切关注后续发展。
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