4、2022 ♓年四季度A股市值风格由小盘转向大盘，2023年一季度风格或将 ❧逐步回归小盘，一方面 ❧，根据历史经验，一季度小盘风格具备更高胜 ✨率，另一方面，在经济弱复苏形势下，大盘股修复空间有限。 2022年四季度市场风格在经济企稳预期之下转向大盘 ☼，从历史数据来看，大盘风格在跨年时期占优的延续性不足（概率低 ⌛于50%） ♑，亚博最新登录官网网址专业版小盘风格在一季度反转占优的概率相对较高（62.5%）。从基本面来看，11月以来大盘风格占优源于反转预期催化下 ♐的估值修复 ❦，但本轮国内经济受制于外需回落 ⛷，更偏向于“弱复苏” ❥，顺周期性较强的大盘风格持续性或偏弱。往后看，在经济企稳预期 ☺逐步兑现后 ⛷，2023Q1市场风格或逐步回归小盘。
尽量回避预期过高、过度拥挤行业
1998年，项光达创立浙江青山特钢 ☻，中国不锈钢行业开启 // ☹了“青山时代”，2008年金融危机时，项光达主导青山集团抄底 ♏世界最大的镍矿出口国印度尼西亚 ♐，成功拿下当地4.7万公顷的红 ❗土镍矿开采权。其后几年，项光达又跑到俄罗斯、印度、津巴布韦等 ➢国买矿建园 ⛹。
纵向观察过去十年数据 ❗，主要指数及大部分行业估值已调 ⌚整至历史较低区间。截至12月23日，创业板 ♎指、上证指数、深证成指等主要指数估值均处于近十年历史较低分位 。31个申万一级行业中，74%以上的行业处于近十年50%以下 ⏬估值分位区间。市场整体估值已调整至低位，配置性价比已现。
支撑因素之三：国防投入持续 ♋增加，航空航发产业链赛道增速稳定。我国国防 ❤预算保持平稳快速增长 ♋，2022年同比增长7.1%。根据国务院 ➨新闻办公室发布的《新时代的中国国防》白皮书，2010年至2017年我国装备费用增长趋势明显 ⌚，预计未来我国国防开支中武器装 ➢备建设投入将长期扩张 ⌛，装备费用支出增速或将达到15%，带动军 ❍工行业整体业绩增长。同时，受益于国企改革三年行动，航空装备和 ➧发动机产业链保持较强刚性，赛道增长性较强 ♓。
本周市场表现较弱，各大宽基指数继续下跌。上证指数，深证 ♍成指，创业板指，科创50，上证50，沪深300，中证500， ⛷中证1000分别下跌3.85% ⏫，3.94%，3.69%，5.93%，2.69%，3.19% ♊，5.10%，5.50%。行业 ♌风格上，本周各风格指数均出现下跌，其中周期风格跌幅最大，达5.37%。分行业来看 ⛶，31个申万一级行业均下跌，其中美容护理 ⏰，传媒，社会服务跌幅较小，分别下跌0.20%，0.61%，0.76%；电力设备，电子，建筑装饰跌幅较大，分别下跌6.03%，5.86%，5.84%。市场情绪方面 ❤，本周市场活跃度继续 ☾走弱，日均成交额为6431.69亿元，较上周减少了1701.91亿元。估值方面，截至12月23日，A股整体市盈率为16.50倍，较上周下降3.91%。本周北向资金连续第七周保持净流 ⛽入状态，净流入金额43.53亿元。
王女士 25岁 接种三针科兴疫苗 感染两 ♎次
工业和信息化部副部长辛国斌曾在2022年中国电动汽车百 ❗人会高层论坛上直言，新能源汽车在低温适应性等方面还存在很多不 ⛪足，需要进一步创新思路、完善措施，着力解决相关问题 ♉。
天然气产量暴跌 ✍，LNG运输受阻
首先 ✅，亚博最新登录官网网址专业版首先我们确实处于大变局之下，很多过去习以为常、投 ❌资研究上所依赖的线索都面临挑战 ♐，比如全球化、人口红利，又比如 ♍投资上所谓的均值回归等等；我们也需要意识到的是中国经济经历了 ❡几十年的发展已经是一个百万亿级别体量的经济体，已经很难靠任何 ♍单一外部力量来拉动了；
政府调配优先供给中小学校、医疗服务机构和养老院等重点民 ♈生保障单位 ♍，这就意味着部分企业的绝大部分产能不能自由流通到零 ⚽售市场上，这也是个人消费者很难买到抗原的重要原因。赵先预测， ➨抗原流向各大正规药店、完成国民供应后再流向各大经销商、电商， ⛎直到个人容易购买，“大约还需要两周时间。”
本报记者 李光弼 【编辑:查小欣 】
