来源：紫金天风期货研究所
潜在驱动1：关税政策
特朗普将于2025年1月20日入主白宫，再次执政上台。若后续我国对进口美豆加征关税，则比起24/25季，实质上更有可能影响的是明年25/26季的美豆供应，09合于受影响较大，此外其执政上台前发表的一些言论，也可能影响到03近月合约的波动。
图1 豆粕09合约价格季节性图
潜在驱动2：25/26美豆种植面积
图2 美国农作物面积讨论
当前市场预期明年上半年生猪供应较多。出栏积极，生猪存栏较低，推演明年下半年生猪存栏逐渐增多《有个平安彩票安装》，同比小幅
潜在风险：
南美大豆生长、北美豆播种、生长风调雨顺；生猪存栏增长不及预期；中美贸易关系缓和，加征关税不及预期。
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责任编辑：赵思远
另外 ♉，我们跟日本还有一个很大的差距 ⏰，那就是青训。我们在 ☺这方面确实落后了很多 ⛽。我在带青岛黄海队时 ➠，一个朋友的孩子找到 ✌我，他当时在日本读高中，是高中球队队员，当时因为疫情导致航空 ⏪管制，他买不到机票、回不了日本 ♓，所以想暂时跟着我练一两个月。 ✍我有个平安彩票安装说，“没问题，你来吧”。
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本报记者 张竞生 【编辑:酒井忠次 】
