A股迎来开春第一个交易日！
2月5日开盘，各大指数走强。但开盘后，市场显著走弱。DeepSeek、算力、黄金概念股涨幅居前。全市场上涨个股仍高居3400只以上。
人民币和国债皆出现上涨行情。
分析人士认为，春节前后有五大利好对A股形成驱动，投资者需要从“美国主导”的思维中走出来。
首先，Deepseek引发全球热议，并在香港市场率先引爆相关板块。A股科技股重估在望。
其次，交通运输部预测今年春节跨区域人员流动量或达90亿，创历史新高，“超长假期”下旅游市场以除夕为界迎来双重高峰。
第三，据国家电影局统计，截至2月5日9:00，2025年春节档票房为95.10亿元，观影人次为1.87亿。创历史新高，结构上一、二线城市占比回暖。
第四，“以旧换新”驱动家电/电子消费回暖，京东数据显示腊月以来相关订单整体同比增长超过100%。
第五，虽然特朗普高举关税大棒，但中国也有反制。截至目前，各方反应较为平和，市场对此反应也相对正面。
A股回归
国债方面，10年期国开债“25国开05”收益率下行0.75bp报1.6450%，10年期国债“24附息国债11”收益率下行0.5bp报1.61%，30年期国债“24特别国债06”收益率下行1bp报1.83%。
春节期间，数据向好。交通运输部预测今年春节跨区域人员流动量或达90亿，创历史新高。据国家电影局统计，截至2月5日9:00，2025年春节档票房为95.10亿元，观影人次为1.87亿，创历史新高。“以旧换新”驱动家电/电子消费回暖，京东数据显示腊月以来相关订单整体同比增长超过100%。
另外，随着两会的临近，市场对于宏观政策存在一定预期。而且，在关税背景之下，这也被市场视为一种“对冲”或者托力。因此，这段时间，可能也是市场上一个关键的做多窗口期。
DeepSeek带来科技重估？
后续如何演绎？
2月1日，特朗普关税政策启动，宣布对加拿大和墨西哥征收25%的关税，对中国商品加征10%的关税，墨西哥与加拿大随即宣布反制，但截至2月4日，美国对加拿大和墨西哥加征关税计划延缓，同时中国开启对部分美国商品的反制计划。
华泰证券认为，贸易摩擦演绎方向难以预料。首先，加征关税本身在市场预期内，问题在于幅度及节奏，尘埃落定前关税仍是不可忽视的“灰犀牛”事件；其次，自主可控/内需消费/低β红利三大交易主线中，若后续关税超预期，过往看，市场往往以防御配置应对贸易摩擦升级，彼时低β红利相对占优，若后续以基准情形循序渐进，则自主可控/内需消费更优。
中信证券认为，如果美国对三个国家的关税政策后续均落地，预计其对美国、中国GDP影响有限，但对加拿大和墨西哥的打《开元棋盘牌k6976co.m最新》击会较为沉重。预计今年美联储降息空间较为有限，长端美债利率或将继续高位运行。
责任编辑：韦子蓉
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本报记者 宋霖 【编辑:小向美奈子 】
