欧洲央行首席经济学家Philip Lane表示,在决定降息幅度时将仔细研究经济数据,而不会花太多时间考虑常被吹捧为指路明灯的所谓中性利率。
Lane表示,随着利率临近不再对经济增长构成压力的水平,对这一理论上的阈值进行辩论有点失去意义。他表示,在通胀飙升、官员们不得不表明他们决心让通胀回到目标水平的时候,这个概念更有用。
“叙事框架很重要,其中一个叙事框架是,当通胀率远高于2%时,每个人都明白货币政策将是限制性的这一点非常重要,”Lane表示,“现在当你越来越接近那个区域时,我们就别谈中性了,我们来谈谈什么是适当的。”
随着欧元区通胀率接近其目标,有关利率还应降多少的辩论正在升温,他的评论让这场辩论越发激烈。自6月《龙门彩票》份以来,欧洲央行已经五度下调存款利率,至2.75%。市场押注今年至少还有三次行动。
到目前为止,欧洲央行对其政策立场的描述一直为“具有限制性”,几位官员认为,借贷成本需降至中性水平 —— 就算不到刺激性水平。问题在于,中性水平很难实时观察到。
自欧洲央行1月30日上次议息以来,副行长Luis de Guindos等决策者已经在试图淡化这一概念对其决策的实用性。
Lane还建议关注更具体的数据点。
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本报记者 桥本爱 【编辑:王季烈 】